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转型国家金融发展与经济增长 收藏
简 介:本书主要研究俄罗斯与中东欧等转型国家的金融发展及其与经济增长的关系。首先,对金融发展与经济增长之间的逻辑联系、金融发展评价指标体系的构建以及金融脆弱性等相关研究进行了文献述评;其次,对转型国家的金融发展进行分析和比较,并以全球金融危机为断点考察危机前后转型国家金融结构的演进过程及其对经济增长的影响;再次,对中东欧国家和俄罗斯的金融脆弱性与金融重构进行了讨论;最后,探究了中国金融脆弱性的核心表现形式并提出了控制金融脆弱性的若干对策。
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转型国家金融发展与经济增长 收藏
简 介:本书主要研究俄罗斯与中东欧等转型国家的金融发展及其与经济增长的关系。首先,对金融发展与经济增长之间的逻辑联系、金融发展评价指标体系的构建以及金融脆弱性等相关研究进行了文献述评;其次,对转型国家的金融发展进行分析和比较,并以全球金融危机为断点考察危机前后转型国家金融结构的演进过程及其对经济增长的影响;再次,对中东欧国家和俄罗斯的金融脆弱性与金融重构进行了讨论;最后,探究了中国金融脆弱性的核心表现形式并提出了控制金融脆弱性的若干对策。
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结语 收藏
关键词:
出处: 转型国家金融发展与经济增长
简 介:关于金融发展与经济增长之间关系的研究本身并非一个崭新的课题,但却至今没有得出一个具有普遍意义上的结论,即金融发展是否能够促进经济增长,以及程度如何。并且,银行与金融市场对经济增长是否具有相同的影响也没有得出令人信服的、包含大样本空间的研究结论,换言之学者们对于银行主导型还是金融市场主导型金融结构对经济增长促进作用的异同还没有得出统一答案。但转型国家在转型初期大多构建了以银行为主导的金融结构,力图使银行在资源配置上能够发挥最为核心的金融中介职能。这个结论的产生主要源于转型初期,在私有化进程中,在银行私有化以及对外开放过程中不同利益主体之间博弈的结果。
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中国经济增长与金融发展 收藏
关键词:
出处: 转型国家金融发展与经济增长
简 介:1978年改革开放以来,中国经济快速发展,其主要原因在于:第一,采取了一系列制度性改革措施,主要包括从计划经济向市场经济转型以及增长部门从低效率的农业生产向高效率的工业生产转型等等;第二,实施了一系列刺激经济增长的有效措施,例如增加对教育与人力资本的投入,提高对知识产权的重视,大力发展农业,提高科学技术研发水平与能力等(Heady,Kanbur & Zhang,2008)。全球金融危机之前,中国人均GDP增速保持在9%以上的平均水平,创造了令人瞩目的赶超奇迹(见图7-1)。 图7-1 中国人均GDP增长率 不过在1993~1999年期间,中国人均经济增速曾持续下降,其主要原因在于1993年开始中国采用了紧缩性财政和货币政策力图实现经济的软着陆,以及亚洲金融危机的爆发。1992年邓小平南方谈话刺激了中国新一阶段改革发展热潮,当时的开发热、地产热、股票热等经济泡沫推动经济达到过热状态,从而引发了比1988年更为严重的通货膨胀。1993年,政府决定采取紧缩性财政和货币政策以及保证经济稳定的“十六点计划”。直至1997年,紧缩政策取得了效果,虽然经济增速出现持续下降,但也解决了过度投资问题,保持了社会稳定(钟瑛,2005)。但与此同时,经济出现通货紧缩,同时又遭受了1997年亚洲金融危机的波及,这就使得中国人均GDP增速下降到90年代以来的最低谷。
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中东欧国家及俄罗斯的金融重构与发展战略 收藏
关键词:
出处: 转型国家金融发展与经济增长
简 介:转型之前,大多数原苏东国家的国有商业银行都濒临破产的边缘,并且在转型开始之后,由于国家的财政赤字,国有银行将向政府提供金融支持的负担甩给了国有商业银行,这就使得银行体系的重构在转型之初就面临两个主要任务:消除坏账和避免发生新的坏账,以及建立透明的金融制度(例如符合市场经济运行规律的会计制度)和法律法规(例如破产法)去支持国家经济转型对资金与金融服务的需要。尽管克服以及应对转型国家金融脆弱性需要长期的知识与经验的积累,并且不同国家之间的银行业重构历程不尽相同,但不可否认的是当前大多数转型国家都拥有了较为良好的金融体系。
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中东欧国家及俄罗斯转型国家中的金融脆弱性 收藏
关键词:
出处: 转型国家金融发展与经济增长
简 介:金融深化本身即蕴含着金融脆弱性,这是许多学者在研究发展中国家和转型国家金融发展与金融深化时存在的一种广泛的认识。关于金融深化最著名的理论来自20世纪70年代罗纳德·麦金农和爱德华·肖的研究成果,认为金融变量在发展中国家中往往受到抑制而难以发挥其作为金融杠杆的功能,因此金融自由化是金融深化的必要手段,并且强调发展中国家应减少行政手段对金融自由化的干预。,不过,Demirguc-Kunt and Detragiache(1998)指出,虽然金融自由化对经济增长有积极的作用,但同样也会增加国家金融脆弱性风险,特别是在金融机构尚未完善的发展中国家和金融抑制的转型国家,原因就在于金融自由化能够增加银行冒险的机会,即任何一种能够阻止银行经理正确评估贷款风险的机制都是非常危险的。政府对储户或其他银行的债券持有人所做出的明确的或暗示的承诺所产生的道德风险则更为危险。因此,终止金融系统自由化发展对于降低金融脆弱化风险是有效的,但还要取决于政府的判断,即金融脆弱性的成本是否超过了金融自由化所带来的收益,以及政府是否期望通过监管来降低金融市场失败的风险而并非加强这种风险。Kaminsky and Reinhart(1996)也强调一些国家的金融自由化伴随着降低或完全放弃对国际资本移动的控制,这将导致新兴的金融中介冒着外汇风险去购入国际外汇市场中的外币并将其借给国内的非对冲借款人,此时货币风险将转化为信用风险,货币危机将毫无疑问地在银行危机之前或伴随着银行危机发生。此外,Gennaioli et al.(2010)结合此次发源于美国的全球金融危机着重分析了金融自由化所引发的金融过度创新与监管失位问题。为此,政府应首先加强对金融创新的监管,并且特别需要对金融中介对投资人资金保证的明示或者暗示的监管。此外,政府部门还应该要求这些金融中介持有足以支撑其保证客户本金的资金,以最大限度地防止市场的崩盘。
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中东欧国家金融发展与经济增长的相关性分析 收藏
关键词:
出处: 转型国家金融发展与经济增长
简 介:转轨以来,中东欧五国把握住了经济赶超的历史机遇,经济增长的表现有目共睹,但全球金融危机和主权债务危机的先后爆发拖住了中东欧国家经济增长的步伐。在经历了经济增长的最低谷之后,中东欧国家在2010年全部实现了经济正增长。伴随着经济增长的起伏,金融系统也在不断发展中寻求着金融结构的优化与调整,力图在经济增长中发挥更为高效的资源配置作用。 迄今为止,银行部门仍然占据着中东欧国家金融结构的主导地位,特别是在金融危机期间,中东欧国家银行主导的金融结构非但没有削弱,反而得到了进一步巩固和加强。但在后危机时代,为了获得经济增长所需资金的多样性,降低对西方(特别是西欧发达国家)资金的过度依赖,中东欧国家开启了面向“东方”(主要是中国)的经济增长战略转向,与此同时也逐步强化了中东欧国家内部的直接投融资行为。在此过程中,虽然银行主导的金融结构主体框架并没有发生改变,但银行提供的国内信用与银行资产所占GDP比重都有所下滑,反之股票市场却在经历危机期间的巨大滑坡后显现出增长的态势。
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