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金融不稳定条件下的中国金融改革分析 收藏
简 介:本书阐述了金融不稳定的含义、表现和原因,梳理了历史上的金融危机事件,测度了中国的金融稳定状况指数,对中国的金融稳定状况和中国经济波动状况进行了综合分析。本书从制度经济学的角度分析中国金融改革的逻辑,对中国的金融改革实践,主要选取了利率市场化和资产证券化作为例子进行分析,认为中国需要采取宏观审慎监管和混业监管,建立政府相关职能部门、立法机构和公众三方互动参与的存款保险制度。
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金融不稳定条件下的中国金融改革分析 收藏
简 介:本书阐述了金融不稳定的含义、表现和原因,梳理了历史上的金融危机事件,测度了中国的金融稳定状况指数,对中国的金融稳定状况和中国经济波动状况进行了综合分析。本书从制度经济学的角度分析中国金融改革的逻辑,对中国的金融改革实践,主要选取了利率市场化和资产证券化作为例子进行分析,认为中国需要采取宏观审慎监管和混业监管,建立政府相关职能部门、立法机构和公众三方互动参与的存款保险制度。
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关键词:
简 介:本书从金融不稳定的现象和原因分析出发,分析中国的金融不稳定状况,构建了金融稳定状况指数,以此为基础,结合中国的经济波动状况和东亚的经济波动状况分析了金融波动和经济波动的相互联系。结果发现从2005年1月到2013年12月,中国大概有15%的时间处于极度金融不稳定状态,主要集中在2007~2008年,在次贷危机以后,中国的金融不稳定状态呈现下降态势,说明我国采取的宏观调控措施取得了一定成效,但值得注意的是,分析货币稳定状况的货币状况指数波动幅度较大,且波动较为频繁。这或许与当时的以政府投资为主要手段的调控措施有关。在对中国的金融稳定状况进行定量分析之后,利用制度经济学的利益集团理论,结合政治银行家的概念,分析了中国金融改革的逻辑,经过理论分析发现只有符合绝大多数人利益的改革才能得以顺利进行,但是当普通民众不了解自己的类型或者改革对自身的影响时,在改革的初期,如果改革能够促进整体利益,那么改革依然能够顺利进行。但是随着时间的推移,当成员得知自己的类型之后,需要对受损民众进行补偿,才能保证改革的顺利进行。
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金融不稳定的治理 收藏
关键词:
简 介:前面几章着重介绍了金融不稳定的内涵,并对金融不稳定进行了量化分析。之后研究了中国的金融改革,重点分析了利率市场化和资产证券化,指出中国的金融改革和金融创新有可能会导致金融不稳定。本章将会梳理金融不稳定的国际治理经验,希望对中国将来有可能出现的极度金融不稳定状态乃至金融危机提供一些建议。 对于金融不稳定的治理,主要还是采用监管措施。下面将以美国为例,简要梳理美国监管的发展历程,论述金融不稳定和金融监管的相互联系。在20世纪30年代以前,美国处于对银行业较少管制的自由竞争时期。1791年,美国第一银行成立,这是美国最早的金融管理机构,之后又成立了美国第二银行。1864年,美国成立了货币监理署(OCC),并通过了《国民银行法》。国民银行需要由货币监理署颁发特许营业执照,同时要接收货币监理署的监管。但是由于当时经济发展的需要和银行体制的特殊性,那个阶段的银行监管相对较少。到了20世纪初期,美国联邦储备体系建立,为完善的金融监管提供了基础。20世纪30年代发生了大萧条,极大地影响了社会经济稳定,危机造成了大量的财富损失,而且人们对经济体系也丧失了信任,在这样的背景下,美联储开始承担起真正的银行监管职责。当时的措施主要有通过了《格拉斯-斯蒂格尔法》、1935年《银行法》、1934年《证券法》、1934年《证券交易法》等,建立了存款保险制度。由于当时凯恩斯主义盛行,政府成为市场的积极参与者,当时的监管追求的是全面监管。
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中国资产证券化改革 收藏
关键词:
简 介:资产证券化起源于20世纪70年代的美国,是金融创新的产物。Gadener(1991)给资产证券化的一般性定义为资产证券化是使投资者和借款者通过金融市场得以部分或全部匹配的过程或工具,将缺乏流动性的资产,转换成为在金融市场上可以自由买卖的证券,使其具有流动性。一般而言,只要能产生稳定的现金流的资产,都可以进行证券化。资产证券化分为实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化。本文主要考察信贷资产证券化。所谓信贷资产证券化是指把流动性较差的但有未来现金流的信贷资产经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券。银行业金融机构作为发起机构,将信贷资产信托给受托机构,由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券,以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。
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利率市场化改革分析 收藏
关键词:
简 介:金融是经济活动中的重要一环,合理的金融活动为经济运行提供了必要的流动性,将资金从低效率的地方转移到高效率的地方,提高了资金的利用效率,促进了经济的增长。作为资金利用价格,利率在这一过程中扮演了重要角色。利率的决定方式其实就是资金价格的定价方式。利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率由市场供求来决定,利率市场化包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。 在探讨利率市场化的具体含义之前,首先需要明晰利率是什么,以及利率是如何决定的。在几千年前,人们有了借贷行为,把货物贷给他人,他人在使用这种货物期间,需要对这种服务提供一定程度的补偿,这种补偿成为租金,也就是别人出借财产的价格。如果这种货物是货币,此时的租金就称为利率。利率决定理论的内容非常丰富,具体有古典利率决定理论、马克思的利率决定理论、凯恩斯的利率决定理论、可贷资金利率以及IS-LM模型等。
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中国金融改革的制度经济学视角分析 收藏
关键词:
简 介:中国的金融改革是在经济体制改革进行到一定阶段,由于金融资源的配置不能满足经济发展的需要而进行的,是经济体制改革的一部分,也是渐进的市场化改革。与以前的非金融领域的经济体制类似,我国金融体系中,国家所有制是主要的所有权制度。无论是银行、证券还是保险公司,背后都有国家的影子,我国进行的金融改革从本质上而言就是重新定位政府和市场在金融领域的关系问题。党的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出要使市场在资源配置中起决定性作用和更好地发挥政府作用。目前正在进行的利率市场化改革和资产证券化改革就是要使金融资本的定价和配置市场化。
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