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警惕新一轮债券违约暗涌成潮 收藏
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出处： 高杠杆的化解之道
简 介：2018年以来，债券违约事件频频爆发。这轮债券违约浪潮是多方因素共同作用的结果，宏观环境方面，去杠杆导致的货币和信用紧缩、融资环境全面收紧；微观基础方面，出现债券违约的企业均存在主业不强、盈利微薄或亏损等问题，多种原因最终导致企业因现金流不足而无法偿付。本轮违约浪潮已对债券市场产生了一定冲击，债券融资规模明显减少，民营企业债务融资难度陡升。同时应该看到，从打破刚性兑付到少量债券的有序违约，是我国债券市场走向良性循环的必经之路。应加强市场化的债券市场违约处置、保持流动性合理稳定、加强债券市场机构投资人和交易所的风险防控、优化债务结构，防止局部信用风险演化为流动性风险和全面的信用风险，促进债券市场良性发展。
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美股连续暴跌的原因、趋势、影响及对策 收藏
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出处： 高杠杆的化解之道
简 介：美股2月8日再次跳水，道指下跌1032点至23860点，跌幅4.15%，这是道指在过去5个交易日内第3次收跌超过500点以上，也是仅次于2月5日“黑色星期一”的历史第二高绝对跌幅。目前美股相对历史高点已累计下跌10.4%，正式进入调整期（下跌超过10%），下一步可能考验技术性熊市门槛（下跌超过20%）。近期美股暴跌是多重因素共振结果，由牛转熊的趋势基本确立，本月将进入大幅波动期，需要密切关注市场动向及其对全球股、债、汇、大宗市场的联动影响，警惕其对我国资本市场、短期资本流动、人民币汇率、外汇储备的冲击影响，针对不同情景积极预案相应措施对冲其不利影响。
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破除地方自缚紧箍咒、稳住经济运行基本盘 收藏
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出处： 高杠杆的化解之道
简 介：2018年以来，国内一些省份经济运行压力明显加大，尤其是在去杠杆、严监管、清理整顿地方隐性债务大局下，部分地方政府甚至采取了PPP项目激进式退库、一刀切断城投平台政府性融资功能、地方政府债务行政性压减等措施，客观上造成了地方政府及平台公司陷入融资接续困境、基建投资大幅快速放缓、企业融资难贵矛盾加剧、经济运行供需两面再失衡等突出问题。在本轮地方“经济紧”“债务紧”“信用紧”“融资紧”潮涌之中，中部大省湖南尤为亮眼，矛盾和问题较为突出，经济研究所课题组一行于6月13～15日赴湖南省长沙市开展实地调研，现将有关情况呈报如下。
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出处： 高杠杆的化解之道
简 介：5月30日，上证指数下跌2.53%，深成指下跌2.35%，创业板下跌2.67%，其中已经五连阴的上证指数创出年内新低，两市近3000只股票下跌。国内A股市场下跌并非孤立事件，全球股市同时下跌几乎更早一步，主要经济体市场都被波及，且从下跌顺序来看，美欧日在前、中国在后。此轮包括A股在内的全球股市调整源于多重市场因素叠加，既有中美贸易摩擦再起波澜、意大利政局动荡、短期避险情绪浓厚、新兴市场国家资本外流加剧等外部原因，也有我国债市信用债违约增多导致的风险偏好下降等内部原因，但总体来看外部因素明显强于内部因素，并且我国经济基本面稳中向好、上市公司盈利稳中有进的基本态势并没有发生改变，股市短期有跌也有涨，5月31日，A股出现明显反弹，上证指数、深证成指和创业板指分别上涨1.78%、1.88%和1.01%，市场避险情绪明显缓和。
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