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简 介:防范金融市场风险是近年我国宏观调控的重要任务之一,十九大也明确提出要“守住不发生系统性金融风险的底线”和“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”,本书以“十三五”时期重大市场风险为研究对象,系统梳理今后一段时期我国可能发生的市场风险点及其关联渠道,有助于系统理解和把握我国市场风险敞口,为有效管控局部或系统性市场风险提供科学依据。
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简 介:防范金融市场风险是近年我国宏观调控的重要任务之一,十九大也明确提出要“守住不发生系统性金融风险的底线”和“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”,本书以“十三五”时期重大市场风险为研究对象,系统梳理今后一段时期我国可能发生的市场风险点及其关联渠道,有助于系统理解和把握我国市场风险敞口,为有效管控局部或系统性市场风险提供科学依据。
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关键词:
简 介:识别、防范和应对市场风险一直是学术界和政策制定者关注的重点。全球金融危机爆发以来,我国防范市场风险面临一些新背景,主要是世界经济增速持续低迷、主要国家维持低利率甚至负利率、新兴市场国家资本外流压力持续增大、多数国家正面临高债务问题等。同时,国内市场风险的产生也具有一些新特征,主要表现为风险爆发的概率增加、破坏程度增强,不同市场之间风险传染加剧,全球市场风险对我国的冲击力增强等。从风险相互传染的机制看,不同市场之间风险可以通过资产负债表、资产价格、心理预期等多个渠道传染,大量的实证研究表明近年来市场风险的传染性在增强。为有效应对风险,需要加强对风险的评估和预警,目前对系统性风险的评估主要有基于金融机构风险的评估和基于宏观经济部门的评估。尽管这两种方法仍存在一定缺陷,但仍然有大量机构采用相关方法进行了系统性风险预警的尝试。基于对市场风险爆发背景、特征、机理的分析以及风险评估,一些文献从消除市场风险诱发因素、实施宏观审慎监管、加强金融领域制度建设等角度提出了应对重大市场风险的对策。
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债市风险从未远离 风险防控要如履薄冰 收藏
关键词:
简 介:违约出现阶段性缓和,三季度新增违约事件有所回落,但对违约风险仍不可掉以轻心。上半年信用债违约频发,刚性兑付预期已经被打破。进入下半年,钢材、煤炭等大宗商品价格大幅反弹带动PPI持续回升,固定资产投资和房地产投资提速,降成本政策逐步落实,企业经营状况整体改善。三季度仅有7只违约债券,涉及东北特钢等5家企业,违约金额31亿元,偿债高峰并没有带来违约高峰。但值得注意的是,过剩产能行业盈利的微幅改善仍不足以带来动态现金流的实质改善,相关企业外部融资环境恶化的局面也没有从根本上改观。从评级负面事件看,三季度发债主体评级下调838次,与二季度基本持平,未来一段时期仍不能对可能出现的大规模违约掉以轻心。
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防范市场局部风险 防止跨市场交叉风险 收藏
关键词:
简 介:2015年以来,我国股市、汇市和债市先后出现风险苗头,由于政府应对及时、举措得当,避免了市场局部风险的引燃和系统性风险的爆发。2016年上半年,国内外经济增长依然乏力,各国宏观经济政策负外溢效应持续发酵,我国整体杠杆率并没有明显降低,个别部门杠杆率还在提高,且流动性脱实向虚的趋势逐步明显。整体来说,我国局部市场风险呈现分化趋势,即股市、汇市风险整体基本可控,楼市、债市风险需要重点关注,而跨市场交叉风险值得高度重视。2016年下半年到2017年,应在遏制楼市债市风险的前提下,积极管控股市汇市风险,着力防止跨市场交叉风险,切实消融资产泡沫,防止系统性风险冒头,保持主要金融市场平稳运行,为实体经济持续健康发展营造良好市场环境。
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关键词:
简 介:受全球不确定性因素明显增多和国内经济增长减速的影响,未来几年我国股市、房地产、债市、汇市等潜在市场风险隐患明显增大。为了守住不发生系统性和区域性风险的底线,首先需要研判市场风险产生的新背景和爆发的新特征,据此提出新举措。
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关键词:
简 介:“8·11”人民币汇改后,人民币汇率的定价机制和决定因素均发生翻天覆地的变化。原本由央行隐性承担的外汇市场风险迅速曝露,汇率贬值预期开始发酵。鉴于我国经济尚处于下行阶段,人民币汇率的贬值趋势可能还会持续1~2年。其间,需要警惕贬值预期再度飙升,资本大规模外逃,以及离岸市场套利资本对外汇市场的冲击。短期来看,汇率贬值和资本流出对金融市场的直接影响相对有限。在中国经济周期下行阶段,人民币汇率适度贬值有助于控制信贷的扩张,抑制房地产泡沫,化解过去累积的金融风险,调整经济结构。但是,较强的贬值预期会带来资产价格的剧烈波动,增加长期融资成本,加快房地产价格的调整进程,甚至触发金融危机。未来需要继续实施资本管制,完善宏观审慎监管,深化汇率形成机制改革,增加市场供求的力量,避免贬值预期引发整个金融体系的系统性震荡。
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