金融发展促进就业研究

2017年10月，十九大报告指出，就业是最大的民生。2017年国务院印发的《“十三五”促进就业规划》中强调，要通过金融体制改革积极发展吸纳就业能力强的产业和企业，创造更多的就业机会。2008年美国次贷危机导致失业率大幅度上升等金融市场对就业产生不利影响的事件，使得金融发展对就业影响的分析成为学术的前沿问题。金融发展对实体经济的影响，一直是理论研究者和政策制定者关注的问题，而只有研究金融发展对就业的影响，才能全面理解金融发展对实体经济所起的作用。同时，从就业研究的角度来看，如果忽略了金融发展的作用，对就业的决定机制也不能有透彻的认识。总之，不管从理论角度还是从实践角度来看，研究我国金融发展对就业的影响都是很必要的。
2010年诺贝尔经济学奖获得者之一Pissarides，其主要学术成就是劳动力市场和宏观经济之间关系的搜寻匹配理论，该理论被称为研究就业的经典模型。在信息不完备的市场环境下，基于附加融资约束的搜索匹配模型和相关的数理模型，都得到金融发展对就业存在明显的影响关系。因此，本书在已有研究理论和方法的基础上，结合我国的实际情况，从国家层面、地区层面和不同所有制企业层面等角度，分析了我国金融发展对就业的影响，以便为金融扶持促进就业等政策提供科学的依据。
第一，利用我国国家层面的年度时间序列数据，分析了金融发展对就业的长期影响和短期影响。一方面，基于自回归分布滞后模型，测度了我国金融发展水平对就业水平的长期影响关系，得到我国金融发展水平对就业存在正向影响的结论。另一方面，基于误差修正模型，测度了我国金融发展水平对就业水平的短期影响，得到非均衡误差项对短期波动存在修正作用，使得我国金融发展对就业长期正向影响关系成立。总之，不管是从长期还是从短期来看，我国金融发展对就业水平都存在正向影响关系。因此，为了实现我国“稳增长，保就业”的目标，政府还需要进一步深化金融体制改革，以便更好地促进我国的就业。比如，加强金融市场化，使金融市场的服务中介和机构主体，更好地满足消费者和投融资主体对金融服务的多元化需求，同时促进我国的就业增长。
第二，首先基于附加融资约束的搜索匹配模型，阐述了金融发展对就业的影响。其次利用我国国家层面的数据，基于以金融发展水平为转移变量的平滑转移向量自回归模型，测度了不同金融发展水平下，金融发展对就业影响的非对称性效应。得到随着金融发展水平的不同，金融发展对就业的影响存在显著的差异性的结论。比如，与较高的金融发展水平相比，在较低的金融发展水平下，金融发展对就业的正向影响作用更显著。所以，一方面，我国金融发展对促进就业起到了积极作用。另一方面，随着金融发展水平的提高，金融发展对就业的影响效果越来越弱。而我国经济在新常态下，就面临金融发展水平较高，但增加就业能力不足的情形。因此，为了更好地利用金融发展促进就业，政府需要从减轻中小微企业面临的融资约束角度，推进我国金融体制的改革。
第三，基于我国31个省份省级层面的面板数据，分析我国金融发展水平对就业水平影响的地区差异性。一方面，从整体上来说，我国金融发展对就业存在显著的长期正向影响。而且长期非均衡误差对就业水平短期变动具有有效调控作用。金融发展水平的变动对就业水平的变动存在显著的正向影响关系。另一方面，针对我国东部、中部和西部地区所构建的面板模型可知：首先，对我国东部、中部和西部地区而言，金融发展水平在促进就业中起到了非常重要的作用；其次，不同区域的金融发展水平对就业的影响，存在显著的差异性。因此，我国政府在通过实施金融扶持等政策促进就业的同时，需要关注金融发展对就业影响的区域差异性，这样才能更有效地实现促进就业的目标。比如，西部大开发战略、西部民族地区的优惠政策和“丝绸之路经济带”建设等，对西部地区的金融发展和促进就业都起到了非常积极的作用。
第四，为了从企业层面测度金融发展对就业的影响，针对我国国有制造业企业和私营制造业企业的融资约束对就业影响的差异性进行了分析。从长期来看，一方面，我国国有制造业和私营制造业企业的融资约束水平对就业水平均存在正向的显著性影响。另一方面，我国国有制造业和私营制造业企业的融资约束对就业的影响程度存在一定的差异性。从短期来看，一方面，我国国有制造业和私营制造业企业融资约束的变动对就业水平的变动存在正向的影响关系。另一方面，非均衡误差项对短期波动存在修正作用，使得国有制造业和私营制造业企业的融资约束对就业水平的长期影响存在正向关系。因为不管是国有制造业还是私营制造业企业，随着金融发展水平的提高，企业融资约束得到缓解，它们都能创造更多的工作岗位，有效地促进我国就业。因此，政府需要释放金融市场的活力，不仅使国有制造业企业能够方便地获得融资，也使私营制造业企业能够越来越方便地获得融资。让金融扶持政策给企业带来更多的利好，使得企业家有积极性地创造更多的就业岗位，促进我国的就业。
第五，基于频域分析，分别在短周期波动、中周期波动和长期趋势上，从国家层面、地区层面和企业层面，测度了金融发展对就业的影响。实证结果表明：在不同的频率上，我国金融发展对就业的影响存在显著差异。从国家层面来看，我国金融发展对促进就业起到了非常积极的作用。从地区层面来看，东部经济发达地区，随着金融发展水平的提高，金融发展促进就业的作用逐步减弱。中部经济发展中地区和西部经济欠发达地区，随着金融发展水平的提高，金融发展对就业的促进作用一直在增强。从不同所有制来看，随着金融发展水平的提高，企业的融资约束得到缓解，但是国有制造业企业更侧重于新技术研发的投资，对就业的促进作用非常有限，而私营制造业企业更趋向于促进就业。