中国上市公司发展报告（2014）

本报告在描述中国需求特征变化的典型化事实基础上，提出了经济增长从规模扩张阶段向着“需求—价值创造”阶段转变的企业创值时代的挑战。中国2014年预计人均GDP达到7000美元左右，集中需求的人口分布将逐步让位于“厚尾”需求。中国正在变化的市场需求特征要求我们更加充分地利用竞争性市场配置创新资源，高效满足日益多样化的市场需求，进而提升企业创值能力。为此，总报告提出了全面解构政府动员性市场体制的政策主张。《中国上市公司创值挑战和体制改革》运用社会网络分析方法证实了政府动员性市场体制严重损害创新资源配置效率和企业创值能力的弱点。该报告还特别强调由于ICT革命所提供的信息收集和处理技术，特别是互联网能够缓和创新活动中的信息不对称，降低交易成本，竞争性市场体制才得以充分发挥其节省信息传递成本的优势，有效配置创新资源。《中国上市公司价值评估》提出上市公司评估五因素模型，分别在财务业绩、估值与成长性、创值能力、公司治理与社会责任以及创新能力与战略资源这五个方面设立若干指标，对企业价值进行评估和排名，最终筛选出价值较高的上市公司，并形成中国创值漂亮100投资组合。互联网对形成竞争性市场体制的特殊影响得到部分专题报告的进一步充实。电子商务行业报告就提出云计算平台才是阿里巴巴和亚马逊等B2C开放平台的核心竞争力。这样的平台实质就是竞争性市场体制，能够同时为电商平台内部和外部企业提供资源配置的信息服务，并通过交易分成机制设计，实现竞争中的合作和共赢。TMT行业报告提出作为互联网思维的延伸，智能可穿戴设备可能成为未来的投资热点。此外，广电网的行政管制也构成了多媒体发展的重要障碍。银行业报告探讨了互联网金融兴起给传统银行业带来的第三方支付、金融产品代销以及货币基金和消费信贷等一系列冲击。商贸零售业报告提出采用O2O模式，实现线上与线下无缝对接对提升传统零售企业竞争力的意义。军工行业报告提出网络化组织同样影响到中国军队和军工改革。其余的专题报告还分别探讨了中国经济增长成本和风险上升给房地产、环保和医药行业以及新三板企业带来的投资机遇和挑战。