社会科学文献出版社 2010-09出版
中国通货膨胀不确定性研究
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通货膨胀不确定性造成整个经济系统信号的紊乱，降低资源配置效率，从而
加剧宏观经济波动，进一步成为通货膨胀或者通货紧缩新的诱因，所以经济理论
一般认为通货膨胀危害性的真正症结在于通货膨胀不确定性。但是我国目前对通
货膨胀不确定性问题的研究仍然停留在一个粗浅的阶段，尚未形成比较系统的研
究。本文则应用国外新近发展的计量技术以及博弈分析方法、假说分析方法、模
型校准、数值求解等方法，对中国通货膨胀不确定性相关问题进行深入的系统研
究，以期得出一些富有理论意义和具有现实指导意义的结论。
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内容介绍
参考文献
图书详情
ISBN:978-7-5097-1744-8总页码:232
字数: 185千字装帧:精装
内容简介
通货膨胀不确定性造成整个经济系统信号的紊乱，降低资源配置效率，从而
加剧宏观经济波动，进一步成为通货膨胀或者通货紧缩新的诱因，所以经济理论
一般认为通货膨胀危害性的真正症结在于通货膨胀不确定性。但是我国目前对通
货膨胀不确定性问题的研究仍然停留在一个粗浅的阶段，尚未形成比较系统的研
究。本文则应用国外新近发展的计量技术以及博弈分析方法、假说分析方法、模
型校准、数值求解等方法，对中国通货膨胀不确定性相关问题进行深入的系统研
究，以期得出一些富有理论意义和具有现实指导意义的结论。
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图书摘要
通货膨胀不确定性造成整个经济系统信号的紊乱，降低资源配置效率，从而加剧宏观经济波动，进一步成为通货膨胀或者通货紧缩新的诱因，所以经济理论一般认为通货膨胀危害性的真正症结在于通货膨胀不确定性。但是我国目前对通货膨胀不确定性问题的研究仍然停留在一个粗浅的阶段，尚未形成比较系统的研究。本文则应用国外新近发展的计量技术以及博弈分析方法、假说分析方法、模型校准、数值求解等方法，对中国通货膨胀不确定性相关问题进行深入的系统研究，以期得出一些富有理论意义和具有现实指导意义的结论。
本文的主要研究内容和结论是：
第一，从非线性关系的角度，利用随机场回归模型更为绵密、细致地考察中国通货膨胀水平与通货膨胀不确定性的关系。结论表明，两者以非线性的方式相互影响，因此不能以简单的线性思维来治理通货膨胀与通货膨胀不确定性。此外，利用马尔可夫机制转换不可观测成分模型分离出长期、短期通货膨胀不确定性并检验它们与通货膨胀水平的关系，结果发现，较高的通货膨胀一般会同时伴随着较高的长期与短期通货膨胀不确定性。
第二，提出一个以往实证研究忽略的新计量假说：存在货币增长不确定性向通货膨胀不确定性“波动溢出”的效应。中国数据的实证检验结果支持了上述假说：由于政策目标变化大以及信息透明度、中央银行信誉度不高等方面的因素，本应发挥稳定功能的货币政策工具并没有发挥对冲击的吸收和缓冲作用，公众面临的不确定性大，导致呈现出货币增长不确定性与通货膨胀不确定性正向关联的特征，即所谓的“波动溢出”效应。
第三，在对中国通货膨胀不确定性来源进行理论分析的基础上，应用时变参数—马尔可夫机制转换模型把通货膨胀不确定性来源分解为两部分：一部分是宏观政策层面引发的通货膨胀不确定性；另一部分是未预期到的经济冲击引发的通货膨胀不确定性，然后利用联合估计法检验两者对产出的影响。研究发现，未预期到的经济冲击引发的不确定性总体上占据主导地位，而不同来源的通货膨胀不确定性对实际产出有着不同的影响。
第四，应用本文所扩展的有限理性新凯恩斯菲利普斯曲线来分析中国通货膨胀持续性特征。通过引入表征长期通货膨胀不确定性与短期通货膨胀不确定性相对大小的信号噪声比，扩展模型很好地解释了中国通货膨胀持续性特征，而且发现预期调整缓慢和中央银行信誉度的不完美性可能是造成我国通货膨胀持续性在高位徘徊的主要原因。
第五，通过建立一个博弈模型，考察货币当局信誉如何影响公众通货膨胀预期以及分析影响货币政策可信度的一些基本因素，同时也研究了两种不同的通货膨胀目标制在降低通货膨胀波动性与通货膨胀偏差方面的差异。结论表明，非状态依赖通货膨胀目标制比状态依赖通货膨胀目标制的通货膨胀波动性更大，而通货膨胀偏差却更小；提高货币政策可信度与中央银行预测能力、减少货币政策目标的频繁变化程度都有助于降低通货膨胀波动性和减少通货膨胀不确定性。
与现有研究相比，本文的创新点主要有：
（1）分析逻辑起点方面的创新。本文把通货膨胀不确定性作为研究中国通货膨胀问题的一个切入点，从一个崭新的角度比较系统地研究了中国通货膨胀问题，从而拓展了研究该问题的视野和思路。
（2）应用计量方法方面的创新。针对中国通货膨胀动态过程的复杂性，在国内首次应用随机场回归模型、时变参数—马尔可夫机制转换模型、马尔可夫机制转换不可观测成分模型等来分析通货膨胀不确定性，不但极大地丰富了中国通货膨胀问题研究的计量分析方法与手段，同时得到了一些传统计量模型无法得到的创新性结论。
（3）理论假说和理论模型方面的创新。提出了一个新的计量假说：存在货币增长不确定性向通货膨胀不确定性“波动溢出”的效应。另外，通过修改假设条件，重新推导了有限理性的新凯恩斯菲利普斯曲线模型，结合中国的参数进行了校准，然后应用该模型成功地解释了通货膨胀持续性特征。
高通货膨胀不确定性的出现意味着资源配置效率的降低。当前，我国仍处在经济增长方式比较粗放的阶段，可利用资源十分有限，要实现社会经济的可持续发展，就应该保持较低的通货膨胀不确定性，减轻通货膨胀不确定性对经济系统的危害。因此本文建议我国货币当局应建立通货膨胀预期调查数据库，并把通货膨胀不确定性作为监督宏观经济运行的一项重要指标予以重点关注和有效控制，在评价货币政策效果时把通货膨胀不确定性指标作为一个参考的依据。更为重要的是，控制通货膨胀不确定性应成为政府治理通货膨胀的理论和政策基础。
关键词：通货膨胀不确定性 通货膨胀持续性 通货膨胀目标制随机场回归模型 马尔可夫机制转换模型
本文的主要研究内容和结论是：
第一，从非线性关系的角度，利用随机场回归模型更为绵密、细致地考察中国通货膨胀水平与通货膨胀不确定性的关系。结论表明，两者以非线性的方式相互影响，因此不能以简单的线性思维来治理通货膨胀与通货膨胀不确定性。此外，利用马尔可夫机制转换不可观测成分模型分离出长期、短期通货膨胀不确定性并检验它们与通货膨胀水平的关系，结果发现，较高的通货膨胀一般会同时伴随着较高的长期与短期通货膨胀不确定性。
第二，提出一个以往实证研究忽略的新计量假说：存在货币增长不确定性向通货膨胀不确定性“波动溢出”的效应。中国数据的实证检验结果支持了上述假说：由于政策目标变化大以及信息透明度、中央银行信誉度不高等方面的因素，本应发挥稳定功能的货币政策工具并没有发挥对冲击的吸收和缓冲作用，公众面临的不确定性大，导致呈现出货币增长不确定性与通货膨胀不确定性正向关联的特征，即所谓的“波动溢出”效应。
第三，在对中国通货膨胀不确定性来源进行理论分析的基础上，应用时变参数—马尔可夫机制转换模型把通货膨胀不确定性来源分解为两部分：一部分是宏观政策层面引发的通货膨胀不确定性；另一部分是未预期到的经济冲击引发的通货膨胀不确定性，然后利用联合估计法检验两者对产出的影响。研究发现，未预期到的经济冲击引发的不确定性总体上占据主导地位，而不同来源的通货膨胀不确定性对实际产出有着不同的影响。
第四，应用本文所扩展的有限理性新凯恩斯菲利普斯曲线来分析中国通货膨胀持续性特征。通过引入表征长期通货膨胀不确定性与短期通货膨胀不确定性相对大小的信号噪声比，扩展模型很好地解释了中国通货膨胀持续性特征，而且发现预期调整缓慢和中央银行信誉度的不完美性可能是造成我国通货膨胀持续性在高位徘徊的主要原因。
第五，通过建立一个博弈模型，考察货币当局信誉如何影响公众通货膨胀预期以及分析影响货币政策可信度的一些基本因素，同时也研究了两种不同的通货膨胀目标制在降低通货膨胀波动性与通货膨胀偏差方面的差异。结论表明，非状态依赖通货膨胀目标制比状态依赖通货膨胀目标制的通货膨胀波动性更大，而通货膨胀偏差却更小；提高货币政策可信度与中央银行预测能力、减少货币政策目标的频繁变化程度都有助于降低通货膨胀波动性和减少通货膨胀不确定性。
与现有研究相比，本文的创新点主要有：
（1）分析逻辑起点方面的创新。本文把通货膨胀不确定性作为研究中国通货膨胀问题的一个切入点，从一个崭新的角度比较系统地研究了中国通货膨胀问题，从而拓展了研究该问题的视野和思路。
（2）应用计量方法方面的创新。针对中国通货膨胀动态过程的复杂性，在国内首次应用随机场回归模型、时变参数—马尔可夫机制转换模型、马尔可夫机制转换不可观测成分模型等来分析通货膨胀不确定性，不但极大地丰富了中国通货膨胀问题研究的计量分析方法与手段，同时得到了一些传统计量模型无法得到的创新性结论。
（3）理论假说和理论模型方面的创新。提出了一个新的计量假说：存在货币增长不确定性向通货膨胀不确定性“波动溢出”的效应。另外，通过修改假设条件，重新推导了有限理性的新凯恩斯菲利普斯曲线模型，结合中国的参数进行了校准，然后应用该模型成功地解释了通货膨胀持续性特征。
高通货膨胀不确定性的出现意味着资源配置效率的降低。当前，我国仍处在经济增长方式比较粗放的阶段，可利用资源十分有限，要实现社会经济的可持续发展，就应该保持较低的通货膨胀不确定性，减轻通货膨胀不确定性对经济系统的危害。因此本文建议我国货币当局应建立通货膨胀预期调查数据库，并把通货膨胀不确定性作为监督宏观经济运行的一项重要指标予以重点关注和有效控制，在评价货币政策效果时把通货膨胀不确定性指标作为一个参考的依据。更为重要的是，控制通货膨胀不确定性应成为政府治理通货膨胀的理论和政策基础。
关键词：通货膨胀不确定性 通货膨胀持续性 通货膨胀目标制随机场回归模型 马尔可夫机制转换模型
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目 录
第一章 绪论…………………………………………………………………………………／1
第一节 选题背景与问题的提出………………………………………………………／1
第二节 选题意义………………………………………………………………………／5
第三节 通货膨胀不确定性概念界定与度量…………………………………………／7
第四节 本书的研究内容与方法………………………………………………………／11
第二章 国内外研究评述……………………………………………………………………／16
第一节 国外研究现状…………………………………………………………………／16
第二节 国内研究现状…………………………………………………………………／22
第三节 评述……………………………………………………………………………／28
第三章 中国通货膨胀水平与通货膨胀不确定性的关系…………………………………／31
第一节 通货膨胀水平与通货膨胀不确定性的非线性关系…………………………／32
第二节 通货膨胀水平与长期、短期通货膨胀不确定性的关系……………………／46
第三节 通货膨胀水平与通货膨胀不确定性关系的分位数回归……………………／61
第四节 本章小结………………………………………………………………………／73
第四章 货币增长不确定性与通货膨胀不确定性：“波动溢出”假说与实证检验……／76
第一节 理论与假说的提出……………………………………………………………／78
第二节 模型方法：BEKK-GARCH模型简介……………………………………………／82
第三节 数据处理与样本统计描述……………………………………………………／85
第四节 模型估计结果与假设检验……………………………………………………／88
第五节 本章小结………………………………………………………………………／94
第五章 中国通货膨胀不确定性来源及其经济效应………………………………………／97
第一节 中国通货膨胀不确定性来源分析……………………………………………／97
第二节 中国通货膨胀不确定性的来源分解…………………………………………／99
第三节 不同来源的通货膨胀不确定性对宏观经济的影响…………………………／110
第四节 本章小结………………………………………………………………………／119
第六章 通货膨胀不确定性与中国通货膨胀持续性特征…………………………………／122
第一节 通货膨胀持续性度量与来源分析……………………………………………／125
第二节 中国通货膨胀持续性的时变特征……………………………………………／130
第三节 扩展模型………………………………………………………………………／133
第四节 中国数据的检验………………………………………………………………／140
第五节 本章小结………………………………………………………………………／147
第七章 通货膨胀目标制：一个降低通货膨胀不确定性的货币政策框架………………／149
第一节 通货膨胀目标制实践及其宏观经济绩效……………………………………／150
第二节 不完全信息、政策可信性与通货膨胀目标公布……………………………／154
第三节 对中国未来货币政策方向的思考……………………………………………／168
第四节 本章小结………………………………………………………………………／176
第八章 结论与展望…………………………………………………………………………／178
第一节 本书主要结论…………………………………………………………………／178
第二节 不足与展望……………………………………………………………………／181
附 录…………………………………………………………………………………………／183
附录A ……………………………………………………………………………………／183
附录B ……………………………………………………………………………………／184
附录C ……………………………………………………………………………………／185
附录D ……………………………………………………………………………………／186
附录E ……………………………………………………………………………………／187
参考文献………………………………………………………………………………………／189
后 记…………………………………………………………………………………………／205
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作者
苏梽芳，1977年出生，福建惠安人，经济学博士（博士后），华侨大学经济与金融学院教授，博士生导师，兼任中国系统工程学会社会经济系统工程委员会副理事长、中国工业经济学会常务理事、中国数量经济学会理事等学术组织职务。主要研究方向为货币理论与政策、函数型数据计量经济学、金融计量学等。在《数量经济技术经济研究》、《财贸经济》、《经济学动态》、Energy Economics 、Finance Research Letters 、Journal of Consumer Affairs 、Emerging Market Finance and Trade等CSSCI、SSCI期刊上发表论文70余篇，出版专著1部，获得福建省优秀社科成果奖二等奖和三等奖4次，研究成果曾获中央统战部、福建省委有关部门采纳；主持国家社科重点项目、一般项目和青年项目3项，主持教育部人文社科基金项目、全国统计科研一般项目、中国博士后基金特别资助项目和福建省社科重大项目等省部级科研项目10余项，曾被评为全国金融专业硕士学位论文优秀指导教师、福建省优秀博士学位论文指导教师，入选福建省新世纪高校优秀人才支持计划、福建省高校杰出青年科研人才培育计划。
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