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中国经济：后疫情时期中国工业迎来“小时代”？
摘要
2020年一季度，中国经济受到新冠肺炎疫情的较大冲击，不过在二季度迅速回暖，三、四季度有望逐步回归到疫情之前的增长轨道上来。尽管如此，后疫情时期中国经济增速特点发生了暂时性变化，甚至与长期趋势发生了一定的背离。在供给端，工业增速表现将强于服务业，需求端固定资产投资比消费表现更强，而有形的商品消费比服务业消费更强。这些变化在一定程度上背离了长期的经济结构变化趋势，但是与2003年“非典”时期、2009年全球金融危机时期的经济结构中期变化一致。本文还分析了疫情冲击下，上述暂时性变化如何得到了投资、消费、出口各方面因素的支撑。最后，本文对这一轮中国工业的“小时代”特点进行了展望：时间长度可能更短，程度也较前两轮更弱。
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报告目录
- 一 什么是中国工业的“小时代”？
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二 中国工业再次进入“小时代”的四个端倪
- （一）端倪之一：全局来看工业生产恢复明显好于服务业
- （二）端倪之二：小微企业状况也表明工业显著好于服务业
- （三）端倪之三：工业用电量恢复状况也明显好于服务业
- （四）端倪之四：行业景气显示，重工业好于轻工业、轻工业好于服务业
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三 “小时代”的逻辑：投资和消费的支撑因素
- （一）前两次“小时代”的历史逻辑
- （二）本轮“小时代”获得固定资产投资方面的支撑
- （三）本轮“小时代”获得消费需求结构变化的支撑
- 四 “小时代”的逻辑：出口对工业的支撑
- 五 展望本轮中国工业“小时代”的特点
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