报告
国际大宗商品市场形势回顾与展望:“V”形波动
摘要
2019年7月至2020年8月,全球大宗商品价格先低位盘整,后走出一波“V”形过山车式行情,整体下跌了6.9%。其中,能源价格大幅下跌,金属价格显著上涨,农业原料和食品价格较为稳定。2020年2~4月,新冠肺炎疫情全球蔓延,旅行禁令、居家隔离等防疫措施的实施,加之OPEC+谈判破裂,导致大宗商品尤其原油的需求急剧下跌,商品价格指数下降了30.0%,WTI原油价格一度跌至负值区域。5~8月,在防疫措施放松、需求恢复和供给限制的共同作用下,商品价格指数反弹了30.7%。预期未来疫情难以在短期内得到有效控制,但防疫措施可能不会升级,大宗商品需求将在低位缓升,而供给受前期投资削减的影响会小幅下降,且美元进一步贬值的概率不大,从而大宗商品价格可能在2021年进入恢复和巩固阶段,不过上涨空间较小。受需求恢复、高库存和减产的影响,原油供需失衡状况有所改善,布伦特原油中枢价格在2021年将有望进一步升至50美元/桶。
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报告目录
- 一 大宗商品市场总体状况
- 二 石油的实际供需状况
- 三 中国需求
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四 货币金融因素
- (一)货币因素的影响
- (二)商品期货市场的影响
- 五 国际大宗商品价格趋势展望
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