报告

旅游上市公司视角下的行业发展趋势

摘要

本文从上市公司视角观察疫情防控常态化背景下旅游业的发展趋势。先以旅游板块指数横向比较行业估值水平,再从经营基本面、负债结构、现金流等财务层面分析旅游上市公司的经营情况恢复和改善程度,最后分析旅游创投市场、并购市场。

作者

张茜 经济学博士,邮政科学研究规划院金融研究所高级研究员,主要研究方向为资本市场运作、商业银行经营与管理等。
赵鑫 金融学博士,中国社会科学院旅游研究中心特约研究员,主要研究方向为股权投资、产业投资等。
Zhang Xi
Zhao Xin

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  • 陈勇:《“大事件”,需求波动与旅游业经济周期:新冠肺炎疫情的影响及其他》,《旅游学刊》2020年第8期。
  • 范玮:《新冠肺炎疫情对全球旅游业的影响及发展对策》,《当代旅游》2020年第12期。
  • 刘淑芳、杨虎涛:《新冠肺炎疫情对中日韩三国旅游业的影响研究》,《亚太经济》2020年第2期。
  • 廖海勇:《疫情发生对经济影响程度和机制的国际研究》,《西部金融》2020年第8期。
  • 宋瑞:《长短兼顾、多策并举,全面振兴旅游业》,《中国发展观察》2020年Z5期。
  • 张茜、赵鑫:《2020年新冠肺炎疫情对中国旅游行业的影响——以旅游上市公司为例》,载《2019~2020年中国旅游发展分析与预测》,社会科学文献出版社,2020。

旅游上市公司视角下的行业发展趋势

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报告目录

  • 一 市场估值:旅游上市公司承压明显,不同经济体呈现分化现象
    1. (一)旅游板块走势落后于主要指数
    2. (二)新兴和发达经济体消费服务指数分化明显
    3. (三)头部公司估值恢复到疫情前水平
  • 二 经营情况:分化趋势明显,恢复基础仍不牢固
    1. (一)经营情况呈现分化,营收未恢复至疫情前水平
    2. (二)恢复基础仍不牢固,盈亏参半
  • 三 资产和财务:困境中负重前行,脆弱性值得忧虑
    1. (一)财务费用普遍增加
    2. (二)资产负债率居高不下
  • 四 现金流:有所改善,结构性变化明显
    1. (一)经营情况有所恢复
    2. (二)投资动作有所收敛
    3. (三)筹资压力有所缓解
  • 五 投资市场:活力再现,并购反弹
    1. (一)旅游投资市场再度活跃
    2. (二)旅游并购市场持续回暖
    3. (三)兼并收购目的各不相同
  • 六 结语

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