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2017年的美国经济：经济向好，通胀归来
摘要
2017年美国宏观经济总体形势有两个主要特征：一是经济向好，增长持续；二是需求扩张，通胀归来。具体来看，宏观经济有以下表现：私人消费支出仍是贡献GDP的主力军；投资增速加快，成为重要的增长引擎；美元走软，贸易逆差仍创9年新高；住宅市场量价齐涨，房贷利率处于低位，库存创2005年以来最低纪录；失业率处于历史低位，劳动力市场趋紧；紧缩性货币政策逐步推进，市场影响温和可控；金融周期上行：信贷稳步增长，债券市场稳定，股票市场惊艳，财富效应持续凸显。2017年是特朗普政府执政的第一年，主要政策包括：力推税改、削减贸易赤字与放松金融监管。本文认为，2018年美国经济将呈现总体向好，通胀归来的态势。要素禀赋差异与全球贸易竞争凸显，劳动生产率低位徘徊，制约减税对经济的刺激作用；2018年国会中期选举带来的不确定性、潜在贸易冲突及地缘政治博弈均将损害企业与消费者信心，2018年有望成为金融危机以来美国经济接近满负荷运转的元年。
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报告目录
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一 2017年美国宏观经济形势
- （一）经济向好，增长持续
- （二）需求扩张，通胀归来
- 1.私人消费支出仍是贡献GDP的主力军
- 2.投资稳健增长，颇具亮点
- 3.美元意外走软，贸易逆差仍创9年新高
- 4.住宅市场量价齐涨，库存创2005年以来最低纪录
- 5.失业率处于历史低位，劳动力市场趋紧
- 6.紧缩性货币政策逐步推进，市场影响温和可控
- 7.金融市场表现强劲，股票市场表现惊艳
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二 2017年特朗普政府经济政策的主要特点
- （一）力推税改
- （二）削减贸易赤字
- （三）放松金融监管
- 三 2018年美国经济形势展望
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