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中国地方政府债务风险预警研究

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袁海霞 ,中诚信国际首席宏观分析师、研究院宏观金融研究部总经理。

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中国地方政府债务风险预警研究

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章节目录

  • 要点
  • 引言
  • 一 地方政府债务风险预警方法介绍
  • 二 基于KMV模型的地方政府债务风险预警模型
    1. (一)KMV模型推演步骤
      1. 1.估算资产价值与波动性
      2. 2.计算违约距离DD(Distance to Default)
      3. 3.计算企业期望违约概率EDP(Expected Default Probability)
    2. (二)KMV模型的转化应用
      1. 1.地方财政收入增长率和波动率
      2. 2.地方政府到期应偿债务
      3. 3.违约距离DD
  • 三 中国地方政府债务风险预警模型实证分析
    1. (一)不同到期偿债比例的债务风险估算方法
    2. (二)按到期地方债计算到期偿债比例的债务风险估算方法
      1. 1.样本数据选择
      2. 2.测算方法
      3. 3.测算结果(见表5):全国各省整体处于债务安全区间,仅少数如辽宁等省债务风险相对较高
  • 四 结论

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