报告
2018年国际油价回顾与2019年石油市场展望
摘要
2018年是石油市场极为复杂和动荡的一年，中美贸易摩擦、伊核制裁、OPEC减产、新兴市场货币危机、地缘政治动荡等诸多因素交织在一起，使得国际油价呈现大起大落、宽幅震荡走势，均价显著高于前一年，Brent和WTI价格同比涨幅均超过30%。展望下一年，预计2019年石油市场供需大体平衡，但宏观环境总体偏弱，地缘政治也面临较大的不确定性，初步预计，2019年Brent油价多数时间在55～75美元/桶区间波动，WTI价格多数时间在45～65美元/桶区间波动，均价应低于2018年。从中长期来看，未来2～3年，石油的三重属性——政治属性、金融属性和商品属性很大程度上仍将左右国际油价走势，结合宏观环境和市场基本面分析，Brent价格多数时间应在60～80美元/桶区间波动。
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报告目录
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一 2018年国际油价回顾
- （一）国际油价及基准油价差表现
- （二）2018年石油市场主要特点
- 1.石油市场提前实现再平衡
- 2.石油需求增长趋缓，石油供应主导国际油价走势
- 3.地缘政治事件频发，不稳定不确定因素增多
- 4.基金持仓大幅波动，油价波动率显著提升
- （三）上海原油期货走势情况
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二 2019年石油市场形势预判
- （一）宏观面：2019年全球经济面临的风险、挑战和不确定性显著增加
- （二）供需基本面：2019年石油市场供需基本平衡
- （三）炼油毛利：炼能集中投产和IMO新规临近对炼油业影响深远
- （四）石油贸易：全球石油贸易格局继续深刻调整
- 三 中长期国际油价走势分析
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