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2020年船用燃料规格升级的影响分析

摘要

2016年10月28日,国际海事组织(IMO)海洋环境委员会第70次会议通过决议,规定自2020年1月1日起,全球范围内的船用燃料硫含量规格将从目前的3.5%降至0.5%。决议通过以来,船用燃料规格调整成为石油市场高度关注和广泛讨论的议题。随着时间临近,市场对这一问题的认识也越来越深刻。从根本上讲,2020年船用燃料规格调整是近十年来影响全球炼油业和船运业发展的最重要事件之一,有机构甚至称其影响程度不亚于页岩油革命的冲击。对于中国石油行业而言,船用燃料规格调整对于炼油、运输和贸易等业务有着深刻影响。建议深入研究、提前布局、积极应对,通过调整炼油装置结构、推进柴油与燃料油调混、锁定远期收益等手段,切实把握好规格调整所带来的行业机遇。

作者

石宝明
王佩 ,经济学博士,高级经济师,中国国际石油化工联合有限责任公司市场战略部副总经理(主持工作),主要研究方向为国际石油市场、全球油气产业、国际油价等。

参考文献 查看全部 ↓
  • [1]International Marine Organization(IMO),“Sulphur 2020—Cutting Sulphur Oxide Emissions”,http://www.imo.org/en/MediaCentre/HotTopics/Pages/Sulphur-2020.aspx。
  • [2]Rick Joswick,Gary Greenstein,Ken Bogden and Chris Midgley,“Making Waves—The Final Countdown to IMO 2020”,April 2018,Platts.
  • [3]Nikhil Bhandari,Neil Mehta,Vinit Joshi,Patrick Creuset and Trina Chen,“The IMO 2020:Global Shipping’s Blue Sky Moment”,May 2018,Goldman Sachs.

2020年船用燃料规格升级的影响分析

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报告目录

  • 一 2020年船用燃料规格调整的相关背景
    1. (一)船用燃料规格调整的背景与初衷
    2. (二)关于船用燃料新规的不确定性讨论
  • 二 全球船用燃料消费现状
  • 三 船用燃料规格调整对各个行业的影响分析
    1. (一)对全球航运业的影响分析
      1. 1.船用脱硫装置:投资大、污染变相存在
      2. 2.LNG燃料:不具备大规模推广条件
      3. 3.较为现实的选择:低硫燃料油与低硫船用柴油
    2. (二)对全球炼油业的影响分析
      1. 1.调整产品结构,增加中间馏分油收率
      2. 2.新建脱硫/焦化装置或者低硫原油常压蒸馏装置
      3. 3.对亚太炼油毛利支撑强于欧美
      4. 4.对其他炼油产品也将产生重要影响
    3. (三)对全球石油贸易的影响分析
      1. 1.原油端:高低硫价差拉宽
      2. 2.成品油端:中质馏分油和低硫燃料油裂解价差走强
      3. 3.跨区贸易影响:亚太贸易地位有望进一步提升
    4. (四)对国际油价的影响分析
  • 四 相关对策与建议
    1. (一)炼油侧:积极调整装置结构与产品收率
    2. (二)贸易侧:利用仓储优势开展调混及贸易操作
    3. (三)金融侧:充分发挥套期保值功能,锁定远期收益

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