先读 图书 有声 广场 视频 期刊 会议 小站
主题知识库
购物车 兑换码 书房 消息 (0)
您好，请登录
个人中心 退出登录
主题知识库
马克思主义研究数据库 中国市场化指数数据库 社会学研究数据库 清前期云南督抚边疆事务奏疏知识库 英藏敦煌社會歷史文獻釋錄数据库 党史党建专题数据库 国别区域专题库 世界文学期刊 殷墟出土文物专题库 数字学术项目库 体育研究发展数据库 社科院文学研究所剪报资料库
首页  >  数量经济研究（2019年第10卷/第4期）  >  详情

论文

开放经济下中国货币政策名义锚的选择研究

摘要

本文立足于新凯恩斯主义分析框架，从货币政策泰勒规则反应式出发，通过构建包含石油因素的小型开放经济新凯恩斯主义DSGE模型，采用贝叶斯方法估计模型以及运用反事实仿真和福利损失等方法对我国货币政策目标进行油价冲击下的政策效果比较分析。数值模拟结果显示：盯住以油价为代表的“暂时性”价格波动因素的标题通胀，效果要劣于单纯盯住核心通胀，表明央行在制定货币政策时需重点关注核心通胀而非标题通胀；对于开放程度日益提升的中国经济而言，汇率目标作为名义锚仍将是我国货币政策的重要选择，实施有管理的浮动汇率制要比实施完全浮动汇率制更能有效减缓经济的波动，并对改善社会福利的效果更好。综合而言，采取核心通胀与汇率的“混合型”目标作为名义锚可充当央行货币决策的“操作指引”。

关键词

货币政策 名义锚 通货膨胀目标制 汇率目标制 DSGE模型

作者

王云清
潘文捷 （1995-　），男，厦门大学经济学博士研究生，研究方向为金融数学、数量经济。
隋新玉

参考文献 查看全部 ↓
  • 卞志村.2007.通货膨胀目标制：理论、实践及在中国的检验[J].金融研究，（9A）：42-54.
  • 侯成琪，龚六堂.2013.食品价格、核心通货膨胀与货币政策目标[J].经济研究，（11）：27-42.
  • 李文溥，李鑫.2010.利率平滑化与产出、物价波动——一个基于泰勒规则的研究[J].南开经济研究，（1）：36-50.
  • 刘金全，杨玉丰.2017.通货膨胀“盯住制”与通货膨胀持续性研究[J].数量经济研究，8（1）：1-13.
  • 梅冬州，龚六堂.2011.新兴市场经济国家的汇率制度选择[J].经济研究，（11）：73-88.
  • 苏治，胡迪.2015.通货膨胀目标制是否有效？——来自合成控制法的新证据[J].经济研究，（6）：74-88.
  • 唐琳，王云清，胡海鸥.2016.开放经济下中国汇率政策的选择——基于Bayesian DSGE模型的分析[J].数量经济技术经济研究，（2）：113-129.
  • 王晓天，张淑娟.2007.开放条件下货币政策目标规则的比较——一个简单的理论框架与中国货币政策名义锚的选择[J].金融研究，（4）：14-29.
  • 王宇，李季.2012.持续性加权核心通货膨胀的测度及其货币政策涵义[J].国际金融研究，（4）：24-31.
  • 伍戈，连飞.2016.中国货币政策转型研究：基于数量与价格混合规则的探索[J].世界经济，39（3）：3-25.
  • 奚君羊，刘卫江.2002.通货膨胀目标制的理论思考——论我国货币政策中介目标的重新界定[J].财经研究，28（4）：4-9.
  • 夏斌，廖强.2001.货币供应量已不宜作为当前我国货币政策的中介目标[J].经济研究，（8）：33-43.
  • 谢平，罗雄.2002.泰勒规则及其在中国货币政策中的检验[J].经济研究，（3）：3-12+92.
  • 闫文涛.2010.汇率与泰勒规则文献评述[J].经济学动态，（10）：137-139.
  • 余霞民.2007.双重名义锚下中国货币政策操作的困境[J].上海金融，（1）：39-42.
  • 张晓慧.2012.中国货币政策[M].
  • 张延群.2011.中国核心通货膨胀率的度量及其货币政策涵义[J].金融研究，（1）：64-72.
  • 赵留彦.2006.中国核心通胀率与产出缺口经验分析[J].经济学（季刊），5（3）：1197-1218.
  • Anand，R.，E.S.Prasad，B.Zhang.2015.What Measure of Inflation Should a Developing Country Central Bank Target？[J]，74：102-116.
  • Bernanke，B.S.，and.F.S.Mishkin.1997.Inflation Targeting：A New Framework for Monetary Policy？[J]J，11（2）：97-116.
  • Bodenstein，M.，C.J.Erceg，L.Guerrieri.2008.Optimal Monetary Policy with Distinct Core and Headline Inflation Rates[J].，55：S18-S33.
  • Campolmi，A.2008.Oil Price Shocks：Demand vs Supply in a Two-country Model[R].MNB Working Papers.
  • Calvo，G.A.1983.Staggered Prices in a Utility-Maximizing Framework[J].，12（3）：383-398.
  • Canova，F.，and L.Sala.2009.Back to Square One：Identification Issues in DSGE Models[J].Economics，56（4）：431-449.
  • Catão，L.A.V.，R.Chang.2015.World Food Prices and Monetary Policy[J].，75：69-88.
  • Corsetti，G.，and P.Pesenti.2001.Welfare and Macroeconomic Interdependence[J].，（116）：421-446.
  • Gali，J.2008.[M].Princeton University Press.
  • Galí，J.，T.Monacelli.2005.Monetary Policy and Exchange Rate Volatility in a Small Open Economy[J].，72（3）：707-734.
  • Galí，J.，T.Monacelli.2008.Optimal Monetary and Fiscal policy in a Currency Union[J].，76（1）：116-132.
  • Ghosh，A.R.，J.D.Ostry，M.Chamon.2016.Two Targets，Two Instruments：Monetary and Exchange Rate Policies in Emerging Market Economies[J].，60：172-196.
  • Iskrev，N.2010.Local Identification in DSGE Models[J].，57（2）：189-202.
  • Kilian，Lutz.2008.The Economic Effects of Energy Price Shocks[J].，46（4）：871-909.
  • Kilian，Lutz.2009.Not All Oil Price Shocks Are Alike：Disentangling Demand and Supply Shocks in the Crude Oil Market[J].，99（3）：1053-1069.
  • McCallum，B.T.1997. in General：[M].Palgrave Macmillan，UK.
  • Mishkin，Frederic S.1997.[M].Proceedings-Economic Policy Symposium-Jackson Hole，Federal Reserve Bank of Kansas City.
  • Mishkin，F S.1999.International Experiences with Different Monetary Policy Regimes[J].，43（3）：579-605.
  • Mishkin，F.S.2007.Inflation Dynamics[J].，10（3）：317-334.
  • Mohanty，M.S.，M.Klau.2005.Monetary Policy Rules in Emerging Market Economies：Issues and Evidence[J].，91（5）：205-245.
  • Obstfeld，M.，and K.Rogoff.1995.The Mirage of Fixed Exchange Rates[J].，9（4）：73-96.
  • Siviero，S.，and G.Veronese.2011.A Policy-sensible Benchmark Core Inflation Measure[J].，63（4）：648-672.
  • Smets，F.，and F.Wouters.2003.An Estimated Dynamic Stochastic General Equilibrium Model of the Euro Area[J].，1（5）：1123-1175.
  • Smets，F.，and F.Wouters.2007.Shocks and Frictions in U.S.Business Cycles：A Bayesian DSGE Approach[J] ，97（3）：586-606.
  • Taylor，J.B.1985.What Would Nominal GNP Targeting Do to the Business Cycle[R].Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy，22：61-84
  • Wang，Y，Q.Zhu.2015.Energy Price Shocks，Monetary Policy and China's Economic Fluctuations[J].，29（1）：126-141.
  • Woodford，M.2003.Optimal Interest-Rate Smoothing[J].，70（4）：861-886.
  • Zhang，W.L.2009.China's Monetary Policy：Quantity versus Price Rules[J].，31（3）：473-484.
  • Zhao，L.，X.Zhang，S.Wang，et al.2016.The Effects of Oil Price Shocks on Output and Inflation in China[J].，53：101-110.

开放经济下中国货币政策名义锚的选择研究

可试读20%内容 PDF阅读 阅读器阅览

试读已结束，剩余80%未读

¥8.22 查看全文 >

VIP免费

检索正文关键字

论文目录

  • 引言
  • 1 文献综述
  • 2 小国开放经济模型
    1. 2.1 家庭
    2. 2.2 贸易条件、通货膨胀、实际汇率和UIP条件
    3. 2.3 厂商
    4. 2.4 政府
    5. 2.5 本国与世界均衡条件
    6. 2.6 石油市场均衡与内生化的油价决定
  • 3 参数的估计
  • 4 中国货币政策名义锚的选择
    1. 4.1 核心通胀还是标题通胀？
      1. 4.1.1 反事实仿真模拟
      2. 4.1.2 稳健性检验
      3. 4.1.3 社会福利分析
    2. 4.2 汇率目标制还是通货膨胀目标制？
      1. 4.2.1 反事实仿真模拟
      2. 4.2.2 稳健性检验
      3. 4.2.3 社会福利分析
  • 5 结论

论文图片/图表

相关文献

中国货币政策是否应干预互联网金融发展？

开放经济下中国货币政策名义锚的选择研究

我国金融制度与经济增长之间的关系研究

我国地方政府债务对区域经济增长的影响机制研究

基于小波变换的模糊信息粒化支持向量回归模型及其应用研究

农产品价格的影响因素及其对通货膨胀的非线性影响

重大事件下我国上证A股市场的短期过度反应研究

查看更多>>>