章节
P2P网络借贷、金融稳定与宏观审慎
摘要
近期P2P网络借贷平台问题频出，许多平台发生“提现困难”“清盘退出”“停业跑路”等现象，被业界形象地称为“爆雷潮”。“爆雷潮”导致投资者信心大减，P2P网络借贷行业流动性风险剧增，未来P2P网络借贷行业如何控制风险、合理健康发展已成为不可忽视的重要问题。鉴于此，本文将抵押约束机制引申为信贷约束机制，刻画客观现实普遍存在的P2P与银行贷款清算技术的差异，进而模拟分析P2P网络借贷、金融稳定与宏观审慎之间的关系。结果表明，第一，P2P对宏观经济具有积极影响，促进了信贷流动性增加，为经济中更富生产力的活动提供融资支持。但在金融稳定方面可能存在取舍，P2P网络借贷经营受监管力度较小，一定程度上存在过度冒险行为。第二，在P2P网络借贷部门达到一定比例后，福利增加出现反转，取而代之的是福利下降。这意味着有关P2P行业的金融整顿规范，尽管提升了合规成本，压缩了平台利润空间，但也减少了靠高息吸金的不少劣质平台，保护了消费者权益，加快了行业合规进程，实际上提高了社会福利。第三，LTV直接影响P2P网络借贷部门占比。然而，这并不意 味着对银行的资本监管完全不影响借贷居民的选择，而是以一种间接方式决定借贷居民融资的可获得性。第四，由于监管的非对称性，紧缩性货币政策引发贷款结构调整等套利行为，对银行信贷和P2P信贷影响是非对称的，削弱了货币政策有效性。从审慎工具使用效果看，当经济过热时，LTV约束比资本要求更能有效抑制信贷波动。
检索正文关键字
章节目录
- 一 引言
-
二 基本模型
- （一）家庭
- （二）银行
- （三）厂商
- 1.最终产品厂商
- 2.中间产品厂商
- 3.资本品厂商
- （四）中央银行
- （五）市场出清
-
三 参数校准估计和适用性分析
- （一）结构参数校准
- （二）结构参数估计
- （三）模型适用性分析
-
四 P2P网络借贷对经济、金融和社会福利的影响
- 1.P2P网络借贷对经济、金融的影响
- 2.P2P网络借贷对社会福利的影响
-
五 P2P网络借贷规模与宏观审慎政策
- 1.P2P网络借贷规模决定的内生因素
- 2.P2P网络借贷监管与宏观审慎政策
- 六 结论与政策建议
章节图片/图表
查看更多>>>