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比特币价格是否符合一价定律？
摘要
近年来，比特币作为一种新生事物，越来越受到各国政府和投资者的关注，也引起了许多研究者的注意。特别是新土耳其里拉暴跌期间，比特币价格出现了大幅的波动。本文尝试从比特币价格和汇率的联系角度，采用最近两年全球18个比特币交易平台关于19种法定货币的每日收盘价格（以比特币的美元价格为基准），检验比特币是否符合一价定律和购买力平价。研究发现，比特币同一种法定货币的不同交易平台的交易价格符合一价定律，特别是比特币的人民币价格关于CNY和CNH汇率也都保持购买力平价。进一步，文章对比分析了英国脱欧期间英镑汇率大跌以及新土耳其里拉和人民币自2018年以来贬值期间，比特币价格反应的不同，从而揭示了新兴市场国家和发达国家面临的加密货币交易风险的不同。本文的启示在于，对于新兴市场国家来说，当国际环境与外汇市场剧烈波动时，比特币符合一价定律的特性使其已经成为对冲本币贬值风险的工具甚至本国资金外逃的渠道，且已成为新的金融风险源头，因此新兴市场国家对于比特币等虚拟货币交易应采取更为务实的态度与方法。
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章节目录
- 一 引言
- 二 比特币简介
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三 文献回顾
- （一）比特币
- （二）购买力平价
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四 模型与数据说明
- （一）模型简介
- （二）数据说明
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五 购买力平价的实证检验：来自比特币交易的证据
- （一）比特币价格的一价定律检验
- （二）比特币价格的购买力平价检验
- 1.同一交易平台美元和欧元报价的检验
- 2.全球主要国家的报价检验
- 3.中国的比特币交易数据检验
- （三）汇率剧烈波动时期比特币价格的购买力平价检验
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六 结论与政策建议
- （一）基本结论
- （二）政策建议
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