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科创板政策和制度研究

摘要

近年来科技创新企业频赴(中国)香港、美国等地上市,我国现有的资本市场制度无法满足创新驱动的科技企业发展的实际需要。为了深化资本市场改革,国家从2007年开始研究国际板,再到战略新兴板,进而到2019年的创新企业CDR,一直在对相关模式进行探索。此次科创板的推出,是我国资本市场的一次增量改革,也是对于构筑多元化定价体系、扩大市场包容性的又一次尝试。同时,科创板的推出也进一步支持上海打造国际金融中心和科技创新中心的战略。

关键词

作者

曹曼文 ,文学硕士,建投投资有限责任公司/建投华文投资有限责任公司研究部副总裁,主要研究方向为工业制造、文化消费。

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科创板政策和制度研究

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论文目录

  • 科创板简介及历史背景
    1. (一)什是科创板
    2. (二)从国际板到科创板的演变
      1. 1.2007年提出国际板曾为吸引优质境外企业做出尝试
      2. 2.2015年战略新兴板呼之欲出,但命运多舛
      3. 3.2018年创新企业CDR的推出再次提振市场预期
      4. 4.2019年科创板有望实现突破性进展
    3. (三)科创板推出的历史进程
      1. 1.科创板是中国经济新旧动能转换的需要
      2. 2.科创板是中国引领人类第四次工业革命浪潮的需要
    4. (四)科创板推出的战略意义
      1. 1.支持上海国际金融中心和科技创新中心建设
      2. 2.完善资本市场基础制度
  • 科创板制度研究
    1. (一)科创板上市要求
      1. 1.新股发行改革:开启注册制新篇章
      2. 2.审核模式:走出监管“背书”,提升市场判断
      3. 3.上市标准:增加盈利包容,重视综合指标
      4. 4.定价和配售机制:为新股发行定价的市场化保驾护航
    2. (二)科创板交易规则
      1. 1.涨跌幅:放松人为干预,加强保障机制
      2. 2.做空机制:完善做空手段,平衡双方实力
      3. 3.成交制度:延续T+1交易,合理防范风险
      4. 4.停复牌机制:统筹公平与效率,重视有效执行
      5. 5.投资者门槛:平衡保护与公平,强化考核有效性
    3. (三)上市后持续监管事项
      1. 1.优化信息披露制度
      2. 2.改革退市制度

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