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2014年沪、深两市文化类上市公司研究

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张晓明 研究员,中国社会科学院中国文化研究中心副主任,《文化蓝皮书:中国文化产业发展报告》主编,中国传媒大学博士生导师,财政部中央文资办专委会主任。长期从事文化政策研究,参与国家文化体制改革方案制定,以及中央和地方文化发展规划的制定。近年来,参与推动文化科技融合重大项目研究与开发,任北京邮电大学移动媒体和文化计算重点实验室学术委员会主任。
史东辉 上海大学经济学院教授,博士研究生导师。主要研究领域为产业经济理论及公共政策。先后出版专著、译著20余部,主持或参与了逾20项国家和省部级课题,并获得上海市第十届哲学社会科学优秀成果著作类一等奖、教育部普通高校第二届人文社科研究成果三等奖、上海大学“王宽诚育才奖”以及国家中长期科学和技术发展规划领导小组办公室嘉奖。

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2014年沪、深两市文化类上市公司研究

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章节目录

  • 一 本报告的研究对象
  • 二 2013年以来文化类上市公司概况
    1. (一)股本与市值
      1. 1.总股本及流通股本总体上呈增长之势
      2. 2.近半数公司第一大股东持股比例有所变化
      3. 3.总市值有了较大幅度增长
    2. (二)总资产和净资产
      1. 1.资产总额和净资产整体增长较快,但个别公司资产总额下降
      2. 2.影视板块总资产和净资产增长率超过出版板块,但出版板块资产总量仍居主导地位
    3. (三)营业收入和主营业务收入
      1. 1.大多数公司继续保持增长势头
      2. 2.影视板块营业收入增长率低于出版板块增长率
      3. 3.出版板块上市公司平均营收规模远大于影视板块
      4. 4.主营业务收入占比突出,但个股差异较大
      5. 5.某些公司客户集中度高,对少数客户依赖程度较大
    4. (四)净利润和扣非后净利润
      1. 1.出版板块仍然占据了全部文化类上市公司大部分净利润,但增速低于影视板块上市公司
      2. 2.企业净利润的增长幅度差别显著
      3. 3.企业净利润增长质量总体良好,个别公司主营盈利能力堪忧
      4. 4.平均净利润超越2012年
      5. 5.政府补贴与公司利润总额之比下降,但多数公司获得政府补贴的额度加大
    5. (五)基本每股收益
      1. 1.大多数公司每股收益增加
      2. 2.影视板块上市公司的平均每股收益下降,同时出版板块上市公司的平均每股收益提高
      3. 3.不少公司扣非后每股收益下降较大,个别甚至由正转负
  • 三 文化类上市公司的资产结构和资本结构
    1. (一)文化类上市公司的资产结构
      1. 1.文化类上市公司轻资产特征较为明显
      2. 2.少数公司除固定资产外的非流动资产比重较大,似不具备轻资产经营特征
    2. (二)文化类上市公司的资本结构
      1. 1.资本结构总体较为合理
      2. 2.影视板块对负债的依赖度相对高于出版板块上市公司
      3. 3.出版板块和影视板块上市公司对银行借款的依赖度均降低
  • 四 文化类上市公司的偿债能力与资产运营效率
    1. (一)偿债能力
      1. 1.短期偿债能力总体较强
      2. 2.长期偿债能力大多较强
    2. (二)资产运营效率
      1. 1.文化类上市公司的资产运营在总体上处于良好状态
      2. 2.出版板块上市公司的资产运营状况较之影视板块上市公司优劣参半
      3. 3.2013年企业各项资产运营指标减少数量超过增加数量
      4. 4.流动资产周转率与总资产周转率有较高的关联性
  • 五 文化类上市公司盈利能力分析
    1. (一)毛利率、营业净利润率、期间费用利润率、总资产收益率
      1. 1.有关利润率指标总体上与2012年持平
      2. 2.影视板块上市公司的盈利能力比出版板块相对高
      3. 3.两大板块上市公司毛利率多数上升
      4. 4.大部分文化类上市公司营业净利润率同比上升,期间费用利润率同比下降
      5. 5.大多数文化类上市公司总资产收益率同比下降
    2. (二)净资产收益率和杜邦分析法
      1. 1.净资产收益率总体下降
      2. 2.影视板块上市公司平均净资产收益率高于出版板块上市公司,但增长动因不同
      3. 3.出版板块大部分上市公司净资产收益率同比增长
      4. 4.影视板块半数上市公司净资产收益率同比下降
  • 六 对六家文化类上市公司财务报表的简要分析
    1. (一)出版板块上市公司的财务报表分析
      1. 1.新华传媒纵向分析
      2. 2.皖新传媒纵向分析
      3. 3.天舟文化纵向分析
      4. 4.出版板块三家公司2013年财务报表横向比较
    2. (二)影视板块上市公司的财务报表分析
      1. 1.中视传媒纵向分析
      2. 2.华谊兄弟纵向分析
      3. 3.华策影视纵向分析
      4. 4.影视板块三家公司2013年财务报表横向比较

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