报告目录

• 一 2019年俄罗斯经济运行的基本状况及主要特征
  1. （一）全年经济增长缓慢，经济活力不足，下半年出现积极迹象
     1. 1.2019年俄罗斯宏观经济增长呈现前低后高、缓慢上升的趋势
     2. 2.采矿、加工业等传统主导产业增速更快并贡献了增长的主要份额
     3. 3.从支出结构看，最终消费和投资增加，净出口减少
     4. 4.在总产出构成中，第三产业比重小幅增加
  2. （二）物价总水平保持低位，工业品价格指数全年负增长，经济运行保持低水平稳定
     1. 1.一般物价水平围绕4%的央行通胀目标波动
     2. 2.消费者价格指数（CPI）保持较低水平
     3. 3.工业品价格指数（PPI）在全年大部分时间处于通货紧缩状态
     4. 4.投资品价格涨幅最大，与2018年基本持平
     5. 5.央行货币政策目标基本实现
  3. （三）人口形势、就业状况、居民收入和生活水平
  4. （四）财政金融状况良好，国际收支继续保持盈余状态
     1. 1.财政预算收支保持盈余，联邦财政收入中油气占比下降
     2. 2.金融系统平稳，金融风险可控
     3. 3.商业银行与货币系统运行平稳，国债市场规模小幅扩大
     4. 4.国际收支状况良好，外汇储备稳步增加
• 二 宏观经济增长的内在动力与宏观政策影响
  1. （一）2019年俄罗斯的投资、消费和净出口无法为经济增长提供足够动力
     1. 1.国内消费需求增长缓慢，抑制经济增长
     2. 2.投资增速放慢影响经济增长
     3. 3.出口大幅下降不利于经济增长
  2. （二）俄联邦政府的宏观政策还没有为增长创造有利的条件
     1. 1.国家项目投资预算执行情况不佳，经济刺激效应还没有显现
     2. 2.增值税和退休金改革对经济的负面冲击影响2019年上半年的经济增长
     3. 3.财政与货币政策仍相对谨慎和保守