章节目录

• 一 引言
  1. （一）房地产开发企业违约与破产的背景
  2. （二）房地产开发企业违约风险测算意义
  3. （三）本章结构与安排
• 二 基于KMV模型对上市房地产开发企业违约风险的评估
  1. （一）KMV模型的建模思路
  2. （二）KMV模型计算过程详解
     1. 1.KMV模型的假设条件
     2. 2.模型所用参数的符号及其所表示的意义
     3. 3.KMV模型计算过程详解
     4. 4.KMV公司对预期违约概率EDF和违约距离DD设置的修正
  3. （三）样本选取
  4. （四）参数设定和估计
     1. 1.股权的市场价值（E）
     2. 2.股票每日收盘价格和公司股权市场价值的波动率σE
     3. 3.违约点（DPT）
     4. 4.债务期限（T）
     5. 5.无风险利率（r）
  5. （五）KMV模型实证结果分析与假说
     1. 1.违约距离DD的描述性统计分析
     2. 2.上市房地产开发企业违约距离平均值和最小值变化趋势
     3. 3.不同规模上市房地产开发企业违约距离
     4. 4.2019年第三季度A股上市房地产开发企业违约距离正向TOP20与反向TOP20
• 三 利用面板回归模型分析影响房地产开发企业违约距离的主要因素
  1. （一）样本和变量的选择
     1. 1.样本的选择
     2. 2.面板回归变量的选择
  2. （二）面板模型回归结果
     1. 1.变量数据的描述性统计分析
     2. 2.相关性分析
     3. 3.基于多元线性回归的违约距离影响实证结果
  3. （三）回归结果分析
• 四 结论
  1. （一）上市房地产开发企业违约距离排名
  2. （二）房地产行业整体年度信用风险时序特征
  3. （三）高违约风险上市房地产开发企业特征
• 附录