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2019年信托行业法律法规与监管环境研究报告
摘要
2019年以来，在“资管新规”框架下各资管子行业管理细则继续完善，信托行业顶层制度架构在完善中改革，信托行业定位及展业逻辑发生重大变化。房地产信托和信托通道业务在监管之下持续压降，信托的影子银行特征慢慢淡出，转向加强直接融资类业务的发展；信托文化逐渐渗透信托行业的方方面面，基于金融消费者保护的目标监管对受托人的适当性义务标准要求提高。监管政策的完善和改革使得信托行业站在了新一轮发展的起点上，传统业务将更加规范化发展，股权投资、标品投资以及服务信托等业务或将给信托行业带来新一轮的繁荣。
作者
高斌 中国政法大学民商法学博士，加州大学伯克利分校访问学者。中建投信托研究创新部研究员。主要研究方向为证券法、信托法，专注于房地产投资信托基金（REITs）法律制度研究。曾在中电建华东院、兴业银行杭州分行投行部工作，曾在《经济法学评论》等刊物发表多篇文章。
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章节目录
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一、监管政策密集出台，信托展业方向转变
- （一）“资管新规”的要求正在落实，资管行业的规范逐步细化
- （二）信托行业规范完善，顶层制度体系化
- （三）信托严监管态势持续，窗口指导已成常态
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二、信托行业定位正在重塑，信托展业逻辑深度转变
- （一）统一监管框架基本形成，信托业务分类重塑
- （二）间接融资向直接融资转变，信托的影子银行特征逐步消失
- （三）房地产信托迎来最严监管，通道业务持续收缩
- （四）行业紧抓信托文化建设，业务强化适当性义务标准
- 三、信托行业处罚力度加大，合规要求进一步趋严
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四、监管引导信托展业方向调整，政策催生新的发展空间
- （一）股权投资打开新的业务空间，标品投资将成为业务开展重点
- （二）信托行业强调回归本源，服务信托业务空间广阔
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