报告

专项债的目标、风险及对策

摘要

专项债具有两大目标定位:一是中国实现财政逆周期调控的重要政策工具,二是政府投资的融资工具。专项债在实际运行中发挥了一定的积极作用,然而也存在着诸多风险隐患,包括与地方基建融资需求的匹配度不够、与土地市场不确定性叠加的风险、显性债务隐性化的风险,以及与PPP融合发展的不确定性等。基于分析,本文提出了继续发挥专项债对稳增长的激励作用、探索专项债与PPP的搭配使用方式、优化专项债分配结构、建立专项债的全面风险报告制度、完善专项债的绩效管理制度、推动专项债的市场化运作等建议。

作者

王志刚 ,经济学博士,中国财政科学研究院宏观经济研究中心副主任、财政大数据研究所所长,研究员,主要研究方向为宏观经济、公共政策评估、政府债务。

参考文献 查看全部 ↓
  • 安新华:《经营城市:地方政府专项债券创新与实践》,经济科学出版社,2019。
  • 《加大逆周期调节有重要政策突破:专项债可做重大项目资本金》,2019年6月10日,https://www.yicai.com/news/100218434.html。
  • 吴锋:《PPP和专项债结合:基础、约束与方向》,《行政事业资产与财务》2019年第23期。
  • 张继峰、邓冰:《专项债与PPP的融合路径探讨》,《中国财经报》2019年12月12日第5版。
  • 赵全厚:《以地方专项债引领促进重大项目融资》,《中国财经报》2019年6月18日第5版。
  • 张均斌:《专项债额度提前下达 稳经济要“四两拨千斤”》,《中国青年报》2019年9月10日第10版。
  • 朱娜、胡振华、马林:《美国市政债券与中国地方政府专项债券的比较研究》,《经济地理》2018年第8期。
  • Wingender P.,Intergovernmental Fiscal Reform in China,IMF Working Papers,2018.

专项债的目标、风险及对策

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报告目录

  • 一 专项债相关研究综述
  • 二 专项债的目标与风险
    1. (一)专项债的目标定位:融资与政策工具
    2. (二)专项债与地方基建融资需求难匹配
    3. (三)专项债规模扩大与土地市场不确定性叠加的风险
    4. (四)专项债存在显性债务隐性化风险
    5. (五)专项债和PPP的融合发展存在不确定性
  • 三 专项债优化的对策建议
    1. (一)继续发挥专项债对稳增长的激励作用
    2. (二)探索专项债与PPP的搭配使用方式
    3. (三)优化专项债分配结构
    4. (四)建立专项债的全面风险报告制度
    5. (五)完善专项债的绩效管理制度建设
    6. (六)推动专项债的市场化运作

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