报告
中关村中概股分析报告(2020)
摘要
本文分析了近三年中关村中概股企业的主要经营业绩及其在资本市场的表现,数据显示:中关村中概股营收规模高速增长;研发投入持续增高,创新意识持续增强。但其资本市场整体表现不尽如人意:近五成中概股跌破首发价;市场活跃度不高,年均换手率集中在1%以下;仅有少数龙头企业得到合理估值,多数企业估值偏低。同时,本文依据港股、科创板及创业板对红筹企业的上市条件,梳理出44家中关村中概股中符合港股上市的企业有30家,符合深交所创业板上市的企业21家,上交所科创板上市的企业23家。为畅通有意愿和符合条件企业的回归,本文建议持续推动资本市场的市场化改革,完善资本市场制度;逐步放宽中概股回归条件;加强对中概股企业的相关上市培训与研讨工作。
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报告目录
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一 中关村中概股发展情况分析
- (一)中关村中概股经营情况
- 1.中关村中概股营收规模高速增长,近八成企业营收规模较高
- 2.少数亏损企业拖累中概股企业整体业绩
- 3.研发投入持续增高,创新意识持续增强
- (二)中关村中概股资本市场表现情况
- 1.资本市场整体表现不尽如人意,近五成中概股跌破首发价
- 2.少数龙头企业得到合理估值,多数中关村中概股估值偏低
- 3.市场活跃度不高,年均换手率集中在1%以下
- (一)中关村中概股经营情况
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二 中关村中概股发展路径分析
- (一)监管因素
- (二)技术因素
- (三)财务因素
- (四)香港及境内资本市场改革
- (五)中关村中概股企业私有化情况
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三 中概股回归路径探究
- (一)回归港股
- 1.美股退市后港股重新上市
- 2.保留美股上市地位,申请于港股双重主要上市
- (二)回归A股
- 1.拆除VIE架构并私有化后回A股上市
- 2.红筹企业回归
- (三)小结
- (一)回归港股
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四 政策建议
- 1.建议监管层继续推动资本市场的市场化改革,完善资本市场制度
- 2.建议境内资本市场逐步放宽中概股回归条件
- 3.建议加强对中概股企业的相关上市培训与研讨工作
相关文献
附录一:2018~2019年连续两年营业收入增长且复合增长率大于50%的企业
附录二:2018~2019年连续两年盈利且平均净利润不低于1亿元的中关村境内上市公司
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