报告
2020年信息基础设施类地方政府项目收益专项债分析报告
摘要
信息基础设施作为我国新型基础设施建设的重要组成,是培育地方经济增长新动能的重要力量之一。在国家推进新型基础设施建设的系列政策引导下,信息基础设施类项目收益专项债在新增专项债中的占比显著上升,其发行期限以中长期为主。该类项目以产业园区建设为载体,涵盖大数据中心、物联网等多领域,项目收入来源多元。从项目风险来看,该类项目建设标准高,工程质量会影响收入实现;技术更迭较快,运营期面临较高不确定性;财政专项资金的到位情况会影响项目现金流。展望未来,要实现信息基础设施类项目收益专项债的进一步发展,应规范项目收入测算要求,细化项目风险信息披露,优化债券期限结构设计。
作者
刘心荷 ,中诚信国际研究院副总监,主要研究领域为地方债与城投行业、债券市场等。
袁海霞 ,经济学博士,高级经济师,中诚信国际研究院副院长,中国人民大学国发院政府债务研究中心联席主任,主要研究领域为地方债与城投行业、宏观经济、债券市场等。
Liu Xinhe
Yuan Haixia
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报告目录
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一 信息基础设施类地方政府项目收益专项债发行特点分析
- (一)2020年5月发行规模超两千亿元,在新增专项债中的占比显著上升
- (二)山东省发行规模居首,集合类发行占比超九成
- (三)发行期限以中长期为主,发行成本小幅低于全国平均水平
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二 信息基础设施类地方政府项目收益专项债募投项目特点分析
- (一)超八成项目以产业园区建设为载体,涵盖大数据中心、物联网等多领域
- (二)区县级项目占比居首,项目建设周期以2~3年为主
- (三)项目收入来源多元,融资本息覆盖倍数呈现较大分化
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三 信息基础设施类地方政府项目收益专项债信用特点分析
- (一)项目建设标准较高,工程质量影响收入实现
- (二)技术更新迭代较快,运营期面临较大不确定性
- (三)财政支持力度较大,专项资金到位情况影响项目现金流
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四 案例分析——2020年黑龙江省(哈尔滨市)城乡发展专项债券(四期)
- (一)债券及项目基本情况介绍
- (二)项目评价
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五 信息基础设施类地方政府项目收益专项债发展建议
- (一)规范项目收入测算要求
- (二)细化项目风险信息披露要求
- (三)优化债券期限结构设计
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