报告
2020年河北省地方政府债券分析报告
摘要
2020年1~6月,为应对新冠肺炎疫情带来的经济下行,河北省地方政府债券发行规模大幅增长,同时受益于资金面相对宽松,发行成本大幅下行;新发行的地方政府债券以专项债为主,投向结构仍以传统项目为主,但作为资本金的专项债规模较小,对投资的撬动效应仍有较大释放空间。河北省债务率位于全国前列,负债率则相对较低,总体债务风险可控。
作者
晏逸鸣 ,中诚信国际政府公共评级部(北京)高级分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业、公共事业等。
杨娟 ,中诚信国际政府公共评级部(北京)分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业、公共事业等。
Yan Yiming
Yang Juan
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报告目录
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一 河北省地方债运行情况分析
- (一)地方债发行节奏明显加快,发行规模大幅增长
- (二)专项债占比迅速提高,债券期限有所拉长
- (三)发行利率趋于下行,在全国处于较低水平
- (四)地方债二级市场交易更加活跃,到期收益率走势先降后升
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二 河北省地方政府项目收益专项债分析
- (一)项目收益专项债发行规模,发行利差收窄
- (二)专项债主要投向园区建设,项目收益能对本息形成有效覆盖
- (三)专项债用作项目资本金规模仍较小
- (四)专项债对投资的撬动效应仍有较大释放空间
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三 河北省偿债能力分析
- (一)河北省债务余额在全国排名靠前,2023年还本付息压力较大
- (二)财政收支存在缺口,对政府性基金收入依赖较大
- (三)河北省债务率较高,负债率较低,债务风险整体可控
- 四 小结
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