报告

2020年黑龙江省地方政府债券分析报告

摘要

2020年1~6月,黑龙江省地方政府债券整体发行规模有所下降,但专项债扩容明显;债券发行成本仍然较高,但整体趋于下行,债券发行期限延长;地方债二级市场活跃度下降。黑龙江省地方政府项目收益专项债扩容,资金投向以传统基建为主,加大对补短板项目资本金的支持力度。黑龙江省新增专项债用作资本金的比例相对较小,其作为资本金对投资增长的撬动效应尚未完全释放。黑龙江省的债务余额和债务率相对较低,债务风险基本可控。未来黑龙江省应注重提高专项债的使用效率和收益性投向、合理安排期限结构、加强对地方政府债券的使用管理和债务风险防控。

作者

郭鑫 ,中诚信国际政府公共评级部(北京)分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业、民用机场行业等。
Guo Xin

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2020年黑龙江省地方政府债券分析报告

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报告目录

  • 一 黑龙江省地方债运行情况分析
    1. (一)经济总量和财政收入增长趋缓,发行规模有所下降
    2. (二)专项债扩容明显,新增债占比稳步提升
    3. (三)发行利率同比下降,发行利差收窄,但发行成本仍较高
    4. (四)地方债二级市场交易活跃度下降,债券到期收益率先降后升
  • 二 黑龙江省地方政府项目收益专项债分析
    1. (一)发行规模提升,发行利差波动下降
    2. (二)专项债资金投向以传统基建为主,加大区县项目倾斜力度
    3. (三)加大对补短板项目资本金的支持力度,带动社会资本投入
    4. (四)应对新冠肺炎疫情冲击的效果显著,投资撬动效应尚有释放空间
  • 三 黑龙江省偿债能力分析
    1. (一)债务余额在全国排名中下,2021~2025年面临一定的还本付息压力
    2. (二)经济增长放缓,财政收入对上级补助的依赖较大
    3. (三)债务率相对较低,债务风险整体可控
  • 四 小结

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