报告

2020年陕西省地方政府债券分析报告

摘要

陕西省地方政府债券存量规模不大,在全国处于中等水平,存量债券种类分布较为平均。2020年上半年,陕西省新发行的地方政府债券规模同比下降,期限有所延长,成本有所下降,且新发行的债券以专项债为主。陕西省项目收益专项债主要集中于市政和产业园区基础设施、交通基础设施和民生服务等领域,专项债投放能够对投资产生一定的拉动效应。陕西省经济与财政实力在全国处于中等水平,地方政府债务规模与经济发展水平较匹配,债务风险相对可控。

作者

周飞 ,中诚信国际政府公共评级部(武汉)高级分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。
夏雪 ,中诚信国际政府公共评级部(武汉)分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。
Zhou Fei
Xia Xue

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2020年陕西省地方政府债券分析报告

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报告目录

  • 一 陕西省地方债运行情况分析
    1. (一)发行规模有所下降,但发行更为集中,且券种结构更为丰富
    2. (二)以专项债为主,期限趋于长期化,或有助于存量债券期限结构的优化
    3. (三)发行利率呈下行趋势,发行利差亦有所收窄
    4. (四)二级市场交易活跃度显著下降,到期收益率呈波动下降趋势
  • 二 陕西省地方政府项目收益专项债分析
    1. (一)发行规模逐年增长,发行利率呈下降趋势,发行期限趋于长期化
    2. (二)募投项目以市政和产业园区基础设施为主,项目资金自平衡情况较好
    3. (三)用作资本金的项目不多但行政级别较高,且多属于交通基础设施领域
    4. (四)投向以市政和产业园区及交通基础设施为主,对投资有一定的拉动效应
  • 三 陕西省偿债能力分析
    1. (一)地方债务余额处于全国中等水平,地方债到期偿还高峰为2021~2023年
    2. (二)经济和财政实力不断增强,但财政收支平衡仍较依赖于上级补助
    3. (三)地方债务规模与经济发展水平较匹配,债务风险相对可控
  • 四 小结

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