报告
2020年安徽省地方政府债券分析报告
摘要
为了对冲新冠肺炎疫情对经济增长的冲击,货币政策持续宽松,2020年1~6月,安徽省地方债发行节奏明显前倾,发行规模进一步扩大,发行结构、发行成本、资金投向均有所变化。本报告首先对安徽省地方债市场运行情况进行阐述,并详细分析项目收益专项债资金使用情况及其对区域投资的拉动效果,最后围绕安徽省地方债务整体情况及财政表现对区域债务风险进行剖析。
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报告目录
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一 安徽省地方债运行情况分析
- (一)2020年安徽省地方债发行节奏明显前倾,发行规模进一步扩大
- (二)2020年1~6月安徽新增地方债以10年期为主,专项债占比超八成
- (三)2020年1~6月安徽省地方债发行利率相对较低,发行利差逐步收窄
- (四)2020年1~6月安徽省地方债二级市场交易活跃,到期收益率先降后升
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二 安徽省地方政府项目收益专项债分析
- (一)2020年1~6月安徽省项目收益专项债快速扩容且期限趋长,成本回升
- (二)项目重点聚焦于市政和产业园区基础设施,区县级占比高,本息覆盖能力较弱
- (三)专项债资金用作项目资本金的比例不足1%,需更加充分发挥其撬动作用
- (四)安徽省项目收益专项债对投资的拉动能力处于全国中等偏下水平
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三 安徽省偿债能力分析
- (一)地方债存量规模较高,2023年进入偿债高峰,以一般债券为主
- (二)受益于长三角地区经济辐射和产业转移,安徽省经济财政实力较好
- (三)安徽省债务水平不高,债务化解政策逐步推进,信用风险整体可控
- 四 小结
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