报告

2020年地方政府债券募投领域创新研究

摘要

地方政府债券尤其是专项债,是支持基础设施建设的重要资金来源,在拉动基建投资、支撑地方经济方面发挥着日益重要的作用。2020年上半年,在新冠肺炎疫情冲击、经济下行压力加大的背景下,地方债募投领域出现了显著变化,专项债投向更为精准,重点支持传统基建及民生领域,并根据需求增加了“两新”(新型基础设施建设、新型城镇化建设)、应急医疗等领域,更全面地发挥补短板、稳增长作用。本报告详细梳理了2020年上半年地方政府债券募投领域特点,并结合政策走势对后续募投方向与结构进行展望。

作者

汪苑晖 ,中诚信国际研究院高级研究员,主要研究领域为宏观经济、地方债与城投行业、货币政策等。
袁海霞 ,经济学博士,高级经济师,中诚信国际研究院副院长,中国人民大学国发院政府债务研究中心联席主任,主要研究领域为地方债与城投行业、宏观经济、债券市场等。
王赫雷 ,中国国债协会研发部主任,主要研究领域为国债、地方债及行业自律管理研究。
王艾然 ,中国国债协会研发部,主要研究领域为财政政策、经济政策、政府债券市场发展研究等。
Wang Yuanhui
Yuan Haixia
Wang Helei
Wang Airan

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2020年地方政府债券募投领域创新研究

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报告目录

  • 一 地方政府债券募投资金特点分析
    1. (一)从资金用途看,地方债投向公益性项目的规模持续扩大
    2. (二)从资金投向看,地方债资金更多向收益自求平衡的公益性项目倾斜
  • 二 地方政府债券重点募投领域分析
    1. (一)从土储、棚改向基建领域倾斜,放大对基建投资的撬动作用
    2. (二)注重传统基建对经济的支撑作用,西部地区专项债资金向交通基建类倾斜
    3. (三)补齐疫情暴露出的民生短板,大力支持医疗卫生领域
  • 三 地方政府债券募投领域创新分析
    1. (一)助推新型基础设施建设,但信息基础设施类项目仍偏少
    2. (二)新增应急医疗领域,部分中西部地区率先启动
    3. (三)支持城镇老旧小区改造,项目多集中于东部地区
    4. (四)创新冷链物流设施债券品种,中西部地区建设需求相对较高
  • 四 地方政府债券募投领域展望
    1. (一)继续聚焦“两新一重”领域,“两新”占比或大幅提升
    2. (二)稳企业政策持续发力,拓宽补充中小银行资本金的新用途
    3. (三)疫情趋稳,部分领域需求回升,地方债募投结构或回归常态

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