报告
对冲公共风险的财政货币政策新组合：基于全球货币融资的分析
摘要
为防止新冠肺炎疫情冲击引发深度经济衰退，发达国家普遍采取超常规的财政政策和货币政策手段，并在政策空间的制约下加强财政部门与货币当局的协同合作。未来错综复杂的国际局势将加剧风险的全球性外溢影响，同时中国经济潜在的下行压力持续增加，疫情的高度不确定性使得财政形势雪上加霜，国家发展面临的风险挑战之严峻前所未有。原有的宏观调控思路难以解决经济结构性变化衍生的潜在风险。应在公共风险导向下，探索财政政策和货币政策重新组合的逻辑。拓宽政策协同合作的空间，是为了从容应对未来的公共风险冲击，在宏观经济的周期波动中稳定社会预期。货币融资已成为管理公共风险的重要手段，应把握当前的战略机遇，在风险理性的基础上研究货币融资策略的适度性与制度化管理，优化公共资源对冲公共风险的利用效率，探索构建国家发展的确定性。
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报告目录
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一 财政货币政策协同框架的研究背景与现实反思
- （一）货币融资政策的概念辨析
- （二）基于理性预期条件的宏观经济学新共识
- （三）传统逆周期调控理念局限性的反思
- 1.通货膨胀机理的实证结论发生根本性变化
- 2.宏观调控政策的理论基础应更新
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二 全球财政货币政策协同合作的演变趋势与潜在风险
- （一）财政货币政策组合的国际前沿动态
- 1.从现代货币理论的视角思考赤字货币融资
- 2.新冠肺炎疫情冲击将对全球经济金融的风险状态产生深远影响
- 3.危机中各国以货币融资为关键内容的政策实践
- （二）全球财政货币政策协同机制变化下中国政策体系面临的新挑战
- （三）创新政策组合是应对危机的风险理性选择
- （一）财政货币政策组合的国际前沿动态
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三 创新财政货币政策组合管理公共风险的理性思考
- （一）公共债务破坏金融系统稳定性
- （二）在市场预期视角下防范公共风险传染
- （三）创新型政策组合管理公共风险的制度建设
- （四）动态优化政策协同机制，应对经济结构性变革
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