论文

基金风格漂移对股价崩盘风险的影响研究

摘要

在新冠肺炎疫情冲击下,国内外经济承压,企业部门的股价崩盘风险上升,关乎金融稳定与中小投资者保护。在中国多层次资本市场的建设过程中,机构投资者对股价崩盘风险的影响越发强烈。本文以2011~2020年中国创业板市场股票为研究对象,研究基金风格漂移对股价崩盘风险的影响机制。研究发现:①基金风格漂移会增加股价崩盘风险;②基金风格漂移对国有企业股价崩盘风险的影响更小;③基金风格漂移会通过企业的杠杆率对企业的股价崩盘风险产生间接影响。

作者

孙烨 (1963- ),女,吉林大学商学院教授,博士研究生导师,研究方向为公司治理。
刘思宇 (2000- ),男,通讯作者,吉林大学商学院本科生,研究方向为金融市场。
Sun Ye
Liu Siyu

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基金风格漂移对股价崩盘风险的影响研究

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论文目录

  • 引言
  • 1 理论分析与研究假设
    1. 1.1 机构投资者、基金风格漂移与股价崩盘风险
    2. 1.2 产权性质、基金风格漂移与股价崩盘风险
    3. 1.3 公司杠杆率、基金风格漂移与股价崩盘风险
  • 2 模型构建
    1. 2.1 样本选择及数据来源
    2. 2.2 变量设计
      1. 2.2.1 股价崩盘风险
      2. 2.2.2 基金风格漂移程度与产权性质
      3. 2.2.3 调节变量
      4. 2.2.4 控制变量
  • 3 模型设计
  • 4 实证结果
    1. 4.1 描述性统计
    2. 4.2 相关性分析
    3. 4.3 趋势图
    4. 4.4 回归分析
  • 5 稳健性检验
    1. 5.1 Heckman内生性检验
    2. 5.2 子样本检验
    3. 5.3 子区间检验
  • 6 结论与启示

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