报告
深化发展中小企业股权融资
摘要
进入新发展阶段,实现经济高质量发展,需要提升金融体系服务中小企业的能力和效率,“十四五”时期,提高直接融资比重成为资本市场的重要任务,北京证券交易所的设立为畅通中小企业股权融资提供了重要机遇。本报告首先分析了股权融资对促进中小企业发展的重要性和优势,然后从投融资双方以及中介机构的角度探讨了中小企业股权融资可能面临的挑战,进而根据中国的实际情况和国际经验,分析解决问题的办法。本报告认为,深化发展中小企业股权融资并不仅仅是融资问题,更主要的是要推动中小企业成长壮大,这需要激励市场各方共同参与。建议多层次资本市场进一步精细化契合中小企业特点的制度设计,为中小企业提供更多增值服务,鼓励风险投资和公开市场投资者参与,强化中介机构的作用,利用金融科技提高服务和监管效率,并进一步提高中小企业股权融资市场的信息透明度。
作者
杨楷 ,金融学博士,助理研究员,中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地特约研究员,主要研究方向为资本市场。
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报告目录
- 一 中小企业股权融资的重要性日益增强
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二 中小企业股权融资面临的主要挑战
- (一)资金供给方
- (二)资金需求方
- (三)中介机构
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三 国内中小企业股权融资状况
- (一)北京证券交易所和新三板成为中小企业股权融资的重要渠道
- (二)创业投资和私募股权投资基金是中小企业早期资本的关键来源
- (三)区域性股权市场扩大了资本市场对中小企业的覆盖范围
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四 国际经验借鉴
- (一)美国发达的风险投资和多层次资本市场
- (二)英国突出另类投资市场服务中小企业的特色
- (三)以色列政府引导基金带动社会资本投资创新创业的活力
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五 结论与建议
- (一)制度设计更加贴合中小企业特点
- (二)鼓励投资者参与中小企业股权融资
- (三)强化中介机构在服务中小企业股权融资中的作用
- (四)利用金融科技提高融资和监管效率
- (五)提高中小企业融资市场透明度
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