报告
2021年河北省地方政府债券分析报告
摘要
2021年1~9月,河北省地方债发行节奏前慢后快,发行规模较2020年同期基本持平,其中新增专项债发行规模有所下滑,再融资债发行规模大幅提升。新增专项债募集用途仍以基础设施建设为主,但用作资本金项目较少,撬动效应仍有较大释放空间。河北省债务率和负债率居全国中上游,2023年将迎来地方债到期高峰,本报告建议河北省政府妥善处理存量债务,持续优化地方债期限结构,降低融资成本,并充分发挥新增专项债杠杆效应。
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报告目录
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一 河北省地方债运行情况分析
- (一)发行规模较2020年同期基本持平,发行节奏前慢后快
- (二)再融资债发行规模增长,短期限品种发行规模占比大幅提升
- (三)发行成本相对较低且维持下降趋势,发行利率期限结构趋于平稳
- (四)交易规模同比大幅回落,到期收益率呈下行态势
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二 河北省地方政府专项债分析
- (一)发行规模同比略有下滑,再融资专项债比重增加,期限向长端倾斜,发行成本有所下降
- (二)新增专项债募投项目以基建领域为主,区县级项目占比较高,募投项目还本付息保障能力较强
- (三)用作资本金的项目较少,以交通基础设施项目为主
- (四)理论上可撬动基建投资约1671.10亿元,撬动效应仍有较大释放空间
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三 河北省偿债能力分析
- (一)地方政府债务限额和余额均位于全国上游,尚有一定融资空间;2023年将迎来地方债到期高峰
- (二)河北省经济水平较高、财政实力较强,但产业结构仍有待优化,财政平衡能力有待提高
- (三)债务负担偏重,偿债能力有所弱化
- 四 小结
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