报告
2021年内蒙古自治区地方政府债券分析报告
摘要
内蒙古自治区地方政府债券余额在全国处于中游;2021年1~9月,新发行地方政府债券规模有所下降,成本有所提高,且新发行债券以一般债为主;内蒙古自治区项目收益债多投向交通基础设施、市政和产业园区基础设施、民生服务等领域;内蒙古自治区经济与财政实力整体较为一般,债务率和负债率较高,偿债压力显著。综上,本报告建议内蒙古自治区可以适度拉长地方政府债券期限,充分发挥专项债可做项目资本金的优势,加快区域经济高质量发展。
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一 内蒙古自治区地方债运行情况分析
- (一)发行规模有所下降,月度发行规模呈波动态势
- (二)新发行的地方债以一般债为主,债券期限仍以5年、7年和10年为主
- (三)整体发行利率有所提高,发行利差有所收窄
- (四)二级市场交易活跃度较2020年同期显著下降,各期限地方债到期收益率整体有所波动
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二 内蒙古自治区地方政府专项债分析
- (一)发行规模同比降幅较大,发行利率和发行利差呈下降趋势
- (二)募投项目涉及范围较广,集合发行趋势明显,资金自平衡情况较好
- (三)新增专项债用作项目资本金的情况较少,均为交通基础设施领域
- (四)投向以交通基础设施与市政和产业园区基础设施为主,对投资有一定的拉动效应
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三 内蒙古自治区偿债能力分析
- (一)地方政府债务限额尚有一定使用空间,2023年及2025年系地方债到期高峰
- (二)财政自给能力一般,财政平衡对上级补助收入的依赖程度较高
- (三)债务压力显著,债务偿付能力有所弱化
- 四 小结
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