报告
2021年宁夏回族自治区地方政府债券分析报告
摘要
宁夏回族自治区地方债存量规模较小，在全国各省（区、市）排名中居于靠后位置。2021年1～9月，宁夏地方债发行速度整体放缓，期限较上年同期有所缩短，以5年和10年为主，发行利率及发行利差有所下降。具体从项目收益专项债来看，2021年1～9月，宁夏无新增项目收益专项债，2020年项目收益专项债发行规模也显著缩小，主要投向交通基础设施、市政和产业园区基础设施领域，涉及范围较广且收益覆盖尚可，但对基建投资撬动有限。受地区经济及财政实力较弱的影响，宁夏财政平衡能力较弱，对上级补助依赖性较强。此外，2020年，宁夏债务率较往年增幅较大且超过国际警戒标准，宁夏未来或存在一定债务压力，但地方政府债务相对举债空间尚可，整体风险可控。
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报告目录
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一 宁夏地方债运行情况分析
- （一）地方债发行规模整体相对较小，在全国排名靠后
- （二）发行结构以一般债为主，发行期限较2020年有所缩短，5年期和10年期债券发行规模占比最大
- （三）发行利率和发行利差显著下降，发行成本在全国处于较低水平且有下降趋势
- （四）二级市场交易规模有所缩小，处于全国下游水平
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二 宁夏地方政府专项债分析
- （一）发行规模同比降幅较大，发行成本和发行利差持续走低
- （二）主要投向交通基础设施、市政和产业园区基础设施领域，整体资金投向有所优化
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三 宁夏偿债能力分析
- （一）债务规模排名靠后，但负债率较高，2023年偿债压力较大
- （二）宁夏经济及财政实力较弱，对政府补助依赖度较高
- （三）债务率超国际警戒标准，财政收入无法覆盖债务，存在一定偿债压力
- 四 小结
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