报告

2021年湖北省地方政府债券分析报告

摘要

湖北省地方债存量规模居全国中游靠前位置,地方债发行较为活跃且发行规模逐年扩大、发行成本逐年降低。2020年,受新冠肺炎疫情影响,湖北省地方债发行放缓,发行时间主要集中在第二、三季度,2021年以来地方债发行时间有所提前;发行结构以新增专项债为主,中长期债券占比较高。湖北省项目收益专项债持续扩容,其募投领域向棚改倾斜,但未用作项目资本金。整体来看,湖北省地方政府债务限额仍有一定空间,但一般公共预算收入无法完全覆盖债务余额,面临一定偿债压力。展望下一阶段,本报告建议湖北地方政府进一步丰富资金投向,重点关注省内再融资能力,做好债务风险防控。

作者

周迪 ,中诚信国际政府公共评级一部分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。
国采薇 ,中诚信国际政府公共评级一部助理分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。
林瀚 ,中诚信国际政府公共评级一部助理分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。

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2021年湖北省地方政府债券分析报告

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报告目录

  • 一 湖北省地方债运行情况分析
    1. (一)2021年第一季度地方债发行规模同比大幅扩大,主要集中在3月发行
    2. (二)发行结构以新增专项债为主,中长期债券占比较高
    3. (三)发行成本不断下降,发行利率及利差在全国处于中低水平
    4. (四)交易规模同比缩小,到期收益率于2021年7月触底回升
  • 二 湖北省地方政府专项债分析
    1. (一)发行规模逐年扩大,发行期限以中长期为主
    2. (二)募投领域向棚改倾斜,项目偿债保障有待改善
    3. (三)暂无新增专项债用作项目资本金,需合理推进资本金应用
    4. (四)新增项目收益专项债可撬动基建投资规模1252.28亿元
  • 三 湖北省偿债能力分析
    1. (一)债务规模较大且呈增长趋势,存在一定偿债压力
    2. (二)2021年随着全省财力逐步恢复,财政自给能力有所提升
    3. (三)经济及财政实力较强,新冠肺炎疫情导致短期承压
  • 四 小结

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