报告

2021年江西省地方政府债券分析报告

摘要

江西省2021年1~9月地方债发行规模同比大幅缩小,发行结构以新增专项债为主,中长期债券占比下降,募投领域以民生服务、市政和产业园区基础设施为主。此外,江西省项目收益专项债撬动基建投资作用有限,主要通过用作配套融资来起作用。整体看,尽管江西省财政实力和债务偿付能力一般,但其地方政府债务负担在全国处于中等偏低水平,尚有一定的债务融资空间,债务风险整体可控。本报告建议江西省未来应优化债券期限结构、加强对区县级政府债务风险的监管。

作者

桂兰杰 ,中诚信国际政府公共评级一部高级分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。
陈依婷 ,中诚信国际政府公共评级一部助理分析师,主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。

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2021年江西省地方政府债券分析报告

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报告目录

  • 一 江西省地方债运行情况分析
    1. (一)地方债发行规模同比大幅缩小
    2. (二)发行结构以新增专项地方债为主,期限以5年和7年为主
    3. (三)发行成本在全国处于上游水平,与四川、福建等省份相近
    4. (四)交易规模大幅缩小,到期收益率整体回落
  • 二 江西省地方政府专项债分析
    1. (一)2018年以来江西省项目收益专项债发行规模整体快速增长
    2. (二)新增项目收益专项债资金多向民生服务倾斜
    3. (三)专项债用作资本金规模较小
    4. (四)新增项目收益专项债对基建投资有一定撬动作用
  • 三 江西省偿债能力分析
    1. (一)政府债务规模在全国属中等偏低水平
    2. (二)综合财力对上级补助收入及政府性基金收入较为依赖
    3. (三)债务规模增长较快,但负债率和债务率指标基本稳定
  • 四 小结

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