报告目录

• 一 地方政府债券重点募投领域梳理
  1. （一）投向仍以基建领域为主，持续聚焦“两新一重”
  2. （二）继续支持棚户区改造项目，棚改类专项债发行提速
  3. （三）继续注资中小银行，“一行一策”有序推进
  4. （四）紧扣乡村振兴战略，对其支持力度进一步加大
• 二 地方政府债券区域募投重点研究
  1. （一）东部地区优先开展城市更新相关建设
  2. （二）中部地区多投向棚改及存量民生医疗类项目
  3. （三）西部地区更多向农林水利及文旅领域倾斜
  4. （四）东北地区市政和产业园区基础设施类专项债占比较高
• 三 地方政府债券募投项目特点分析
  1. （一）保障存量项目资金接续，新开工项目占比较低
  2. （二）项目行政层级逐步下沉，市县级项目占比较高
  3. （三）项目收益能力整体偏低，部分仍依赖土地偿还
  4. （四）专项债作为资本金比例低，市场化配套融资欠缺
• 四 地方政府债券募投方向展望
  1. （一）募投领域更为精准，结合国家宏观政策持续创新
  2. （二）区域募投因地制宜，统筹考虑化债压力及发展需求
  3. （三）项目管理严格细化，募投项目将更注重收益质量