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论文

央行沟通政策有效吗？

摘要

本文利用计算语言学方法构建测度央行沟通的经济状态指数和前瞻指导综合指数，并建立FAVAR模型研究央行沟通政策的宏观经济效应。研究发现：这两个指数能即时地反映利率调整；央行增加对经济“扩张”状态的表述具有短期的产出效应；前瞻指导综合指数冲击对未来利率变化不具有显著影响；紧缩性前瞻指导综合指数冲击也不具有减缓经济增长的效应；经济“扩张”的观点具有显著为从紧货币政策短期“降温”的潜在效应。

关键词

央行沟通 货币政策 LDA模型

作者

白仲林 （1962-　），男，天津财经大学统计学院教授、博士研究生导师，研究方向为数量经济学理论方法及应用研究。
杨璐
缪言 ，天津师范大学经济学院讲师。研究领域为数量经济学理论及应用、宏观经济波动及政策选择。

参考文献 查看全部 ↓
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央行沟通政策有效吗？

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论文目录

  • 引言
  • 1 LDA建模
    1. 1.1 LDA模型
    2. 1.2 文本预处理
    3. 1.3 语句的分词处理
      1. 1.3.1 停用词典设置
      2. 1.3.2 自定义词典设置
    4. 1.4 LDA建模
  • 2 央行沟通指数构造
    1. 2.1 经济状态指数
    2. 2.2 前瞻指导综合指数
      1. 2.2.1 三种前瞻指导信息
      2. 2.2.2 测度指导的方向、数量和不确定性
  • 3 央行沟通的宏观经济效应分析
    1. 3.1 FAVAR模型
    2. 3.2 FAVAR模型估计
    3. 3.3 央行沟通的宏观经济效应分析
      1. 1.利率冲击的经济效应分析
      2. 2.央行沟通的经济状态指数冲击效应分析
      3. 3.前瞻指导综合指数冲击效应分析
  • 4 结论

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