章节目录

• 一 证监会界定的文化产业类上市公司
  1. （一）2012年上市公司的行业分类
  2. （二）本报告的研究对象
• 二 2012年以来文化类上市公司概况
  1. （一）股本与市值
     1. 1.总股本及流通股本总体上呈增长之势
     2. 2.少数公司第一大股东持股比例有所变化
     3. 3.总市值
  2. （二）总资产和净资产
     1. 1.资产总额整体增长较快，但个别公司资产总额下降
     2. 2.影视板块总资产和净资产增长率超过出版板块，但出版板块资产总量仍居主导地位
  3. （三）营业收入和主营业务收入
     1. 1.影视板块营业收入增长率远超出版板块增长率
     2. 2.出版板块上市公司平均营收规模远大于影视板块
     3. 3.主营业务收入占比突出，但个股差异较大
     4. 4.某些公司客户集中度高，对少数客户依赖程度较大
  4. （四）净利润和扣非后净利润
     1. 1.新闻和出版业仍然占据了全部文化类上市公司大部分净利润，但增速低于影视板块上市公司
     2. 2.企业净利润的增长幅度差别显著
     3. 3.企业净利润增长质量总体良好，个别公司主营盈利能力堪忧
     4. 4.文化类上市公司平均净利润水平与2011年基本持平
  5. （五）基本每股收益
     1. 1.超过半数上市公司每股收益增加
     2. 2.广播、电视、电影和影视录音制作业公司的平均每股收益增长较大
     3. 3.个别公司扣非后每股收益下降较大，甚至由正转负
• 三 2012年以来的政策环境与公司战略
  1. （一）文化产业的相关政策
     1. 1.政府职能转换取得重大突破
     2. 2.“营改增”试点在全国范围内推开
  2. （二）创新驱动的公司发展战略
     1. 1.创新转型成为多数图书出版文化类上市公司发展战略的核心要素
     2. 2.产业链延伸成为影视板块上市公司的战略选择
• 四 文化类上市公司的资产结构和资本结构
  1. （一）文化类上市公司的资产结构
     1. 1.影视板块比出版板块上市公司更具有轻资产特征
     2. 2.少数文化类上市公司除固定资产外的非流动资产比重较大，企业不具备轻资产经营特征
  2. （二）文化类上市公司的资本结构
     1. 1.影视板块对负债依赖度小于出版板块上市公司
     2. 2.出版板块上市公司对银行借款依赖度降低，影视板块对银行借款依赖度提高
• 五 文化类上市公司的偿债能力与资产营运效率
  1. （一）偿债能力
     1. 1.短期偿债能力
     2. 2.长期偿债能力
  2. （二）资产运营效率
     1. 1.出版板块上市公司的资产运营状况相对好于影视板块上市公司
     2. 2.2012年企业各项资产营运指标减少数量略超增加数量
     3. 3.流动资产周转率与总资产周转率有较高的关联性
• 六 文化类上市公司盈利能力分析
  1. （一）毛利率、营业净利润率、成本费用利润率、总资产收益率
     1. 1.影视板块上市公司的盈利能力水平比出版板块相对要高
     2. 2.两大板块上市公司毛利率多数下降
     3. 3.大部分文化类上市公司营业净利润率和成本费用净利润率同比下降
     4. 4.大多数文化类上市公司总资产收益率同比下降
  2. （二）净资产收益率和杜邦分析法
     1. 1.影视板块上市公司平均净资产收益率高于出版板块上市公司，但增长动因不同
     2. 2.出版板块大部分上市公司净资产收益率同比增长
     3. 3.影视板块半数上市公司同比增长
• 七 对六家文化类上市公司财务报表的简要分析
  1. （一）出版板块上市公司的财务报表分析
     1. 1.新华传媒纵向分析
     2. 2.皖新传媒纵向分析
     3. 3.天舟文化纵向分析
     4. 4.出版板块三家公司2012年财务报表横向比较
  2. （二）影视板块上市公司的财务报表分析
     1. 1.中视传媒纵向分析
     2. 2.华谊兄弟纵向分析
     3. 3.华策影视纵向分析
     4. 4.影视板块三家公司2012年财务报表横向比较