报告
2014年国际油价走势分析及2015年展望
摘要
2014年以来，全球石油供求关系转向宽松，美元逐步由弱走强，非常规油气资源的大幅增产使欧佩克影响力削弱，国际油价呈现先涨后跌的基本走势。西得克萨斯轻质原油（WTI）和布伦特（Brent）原油期货价差较上年有所收窄。预计2014年WTI期价平均为95.2美元/桶，同比下降2.9%；Brent原油期价平均为102美元/桶，同比下降6.2%。展望2015年，全球经济仍将温和增长，美国经济前景好于欧洲和日本等主要发达经济体，新兴经济体仍然面临减速下行压力，对石油需求增长形成制约。美国石油日产量仍将超过100万桶的增量，确保了全球石油供应的充沛，欧佩克产油国可能会采取限产保价措施。此外，美元将逐步进入强势周期，主要国家加强金融监管抑制投机炒作，有助于抑制国际油价的上涨。因此，总体来看，2015年国际油价总水平将小幅下跌，运行区间可能会进一步下移，初步预计，WTI期货均价为每桶90美元左右，Brent原油期货均价为每桶95美元左右，两者价差进一步缩小至每桶5美元左右。
作者
牛犁 ，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室副主任。研究方向为国内外宏观经济、能源、国际油价。
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报告目录
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一 2014年国际油价呈现先涨后跌的走势
- （一）上半年国际油价稳步上扬，WTI涨幅明显快于Brent原油
- （二）下半年以来国际油价逐月下跌，WTI与Brent原油同步暴跌
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二 2014年下半年以来国际油价大跌的原因分析
- （一）全球石油需求明显低于预期，石油供应大大超过预期
- （二）非常规油气资源的大幅增产使欧佩克影响力减小
- （三）美元进入强势升值周期，打压油价走势
- （四）金融市场监管加强，投机者对市场的扰动作用减弱
- （五）地缘政治局势对石油供求没有产生根本性扰动
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三 2015年国际油价将保持稳中趋降态势
- （一）全球经济将温和增长，石油需求将小幅增长
- （二）石油供给将继续较快增长，剩余产能和库存比较宽松
- 1.全球石油生产将较快增加
- 2.欧佩克石油剩余产能比较稳定
- 3.OECD国家商业石油库存比较充裕
- （三）美元进入升值周期将会抑制油价上涨
- （四）石油期货市场投机更多地向下调整油价
- （五）地缘政治局势不会对石油供应造成直接冲击
- （六）生产成本及财政预算约束国际油价回落程度
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