报告目录

• 一 金融运行的实体经济环境
  1. （一）工业生产再现季末冲高，企业效益继续改善
  2. （二）投资增速回落，消费平稳增长，进出口持续快速增长
  3. （三）CPI温和上涨，PPI涨幅扩大
  4. （四）服务业保持较快增长，商务活动指数大幅回升
  5. （五）财政收入平稳增长
• 二 稳健中性的货币政策及实施效果
  1. （一）社会融资规模同比多增1084亿元
  2. （二）M2增速同比回落
  3. （三）人民币存款增速稳中有降，贷款增速保持平稳；外币存贷款同比多增，保持正增长
  4. （四）货币市场利率持续走高，近期小幅回落；短期债券到期收益率小幅上升，长期债券到期收益率基本稳定
  5. （五）债券发行规模下降，交易规模回升；人民币对美元汇率小幅贬值
     1. 1.债券市场发行规模下降，交易规模继续回升
     2. 2.人民币对美元汇率升值明显，近期小幅贬值，结售汇由逆差转为顺差
• 三 金融运行中需要关注的几个问题
  1. （一）环保限产可能进一步推高PPI
  2. （二）棚改货币化安置对未来房地产销售的拉动作用趋弱
  3. （三）规范地方政府隐性债务不仅仅影响基建投资
  4. （四）银行信贷资产潜在风险较大
• 四 2018年金融运行及政策思考
  1. （一）把握好稳增长、防风险和控赤字的平衡
  2. （二）保持流动性合理适度，调节好流动性的结构