报告
逆周期调节取向下的货币金融运行
摘要
2019年我国经济运行总体平稳，但下行压力有所加大。前三季度GDP增长6.2%，比上年同期低0.5个百分点。中国人民银行坚持实施稳健的货币政策，在保持定力的同时，加强逆周期调节，做好预调微调，保持流动性合理充裕，加大金融对实体经济特别是对小微企业的支持力度，加快金融供给侧结构性改革。总体来看，当前银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模适度增长。预计2020年货币政策仍将保持稳健基调，前瞻性、灵活性、针对性进一步提高。
作者
闫先东 ，中国人民银行调查统计司副司长。
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报告目录
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一 金融运行的实体经济环境
- （一）工业生产增速放缓
- （二）需求稳中趋缓
- （三）CPI涨幅扩大，PPI陷入负增长
- （四）劳动力供需双缩，但需求收缩更多，劳动者就业压力有所加大
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二 逆周期调节的货币政策及实施效果
- （一）M2增速适度回升
- （二）社会融资规模同比多增，表外融资降幅明显收窄
- （三）信贷结构优化，制造业中长期贷款增速回升
- （四）民营、小微企业贷款增长较快
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三 金融运行需要关注的几个问题
- （一）全球经济整体放缓，主要央行货币政策再宽松
- （二）社会融资规模指标进一步完善，更加全面反映金融服务实体经济水平
- （三）央行资产负债表收缩不代表货币政策趋紧
- （四）信贷供给和需求较旺，但供需错配制约银行信贷投放
- 四 关于2020年经济金融运行的政策思考
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