报告
中国资本市场信用状况与展望
摘要
资本市场是典型的信息市场、信用市场和信心市场。近年来,中国资本市场快速发展,股票市场、债券市场规模均已居全球第二位。资本市场信用体系建设取得显著进展,资本市场诚信法律制度体系初步建立,建设了资本市场诚信数据库,守信激励和失信惩戒机制已经形成,在科创板打造了信用建设样本。当前资本市场信用体系建设存在的问题主要是债券市场违约高发,股票市场股权质押风险突出,融资主体的行为不合规,投资者失信行为较为普遍,资本市场中介机构履职不到位。影响资本市场信用建设的主要因素涉及融资主体价值观、监管机构的执法力度及投资者保护机制不完善等。建议科学定位资本市场参与者角色,提升失信违法成本,加强信息披露机制建设,提高监管效率,健全投资利益保护机制,从而推动资本市场信用建设。
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报告目录
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一 中国资本市场发展情况
- (一)资本市场快速发展,规模全球居前
- (二)市场参与者众多,机构投资者规模扩张
- (三)开放步伐不断加快,国际化程度日益提升
- (四)资本市场重要性提升
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二 资本市场信用体系建设取得的成绩
- (一)明确顶层设计框架,形成较为健全的法律法规体系
- (二)形成统一的诚信数据库,建设查询平台并进行专项公示
- (三)推进信用信息共享,构建诚信联合奖惩机制
- (四)打造科创板引领示范样板,推动资本市场制度变革
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三 资本市场信用体系建设存在的主要问题
- (一)债券市场违约事件高发,蕴含巨大信用风险
- (二)股票市场股权质押风险突出,可能引发连锁反应
- (三)融资主体的行为不合规,相关人员法制意识淡薄
- (四)投资者不成熟,将失信行为作为谋取利益的手段
- (五)资本市场中介机构履职不到位,未能有效发挥作用
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四 影响资本市场信用建设的主要因素
- (一)融资主体整体素质不高,价值观存在扭曲
- (二)失信违法成本较低,失信威慑力严重不足
- (三)稽查执法力量不足,失信违法查处概率偏低
- (四)资本市场存在分割,监管协调难度较大
- (五)中小投资者自我保护意识不强,投资保护机制有待健全
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五 完善资本市场信用体系建设的建议
- (一)科学定位参与者角色,净化整体生态环境
- (二)加强法治制度保障,提高失信违法成本
- (三)充实监管机构力量,提升监管有效性
- (四)提高融资主体质量,加强信息披露机制建设
- (五)健全投资者利益保护机制,提升投资者素质
- 六 展望
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