报告
疫情冲击下的宏观杠杆率
摘要
面对百年不遇的疫情冲击,无论是世界还是中国都经历了宏观杠杆率大幅攀升的过程。但相比于2020年全球杠杆率增幅将达到35个百分点,中国前三季度杠杆率增幅为27.7个百分点,且增幅逐季收窄,展现出中国政府实施扩张政策时的定力与克制,未置风险于不顾。从趋势看,随着中国经济复苏态势进一步向好,接下来几个季度的杠杆率将趋于稳定,杠杆率阶段性快速攀升的过程基本结束,但仍有一些风险点(如信贷与实体经济错配带来的风险、商业银行坏账上升风险等)值得我们关注。未来,促进金融与实体经济的畅通循环是实现稳杠杆的关键。
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报告目录
- 一 中国宏观杠杆率的简要回顾
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二 疫情冲击下的宏观杠杆率
- (一)居民部门杠杆率
- (二)非金融企业部门杠杆率
- (三)政府部门杠杆率
- (四)金融部门杠杆率
- 三 宏观杠杆率趋势展望
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四 值得关注的几个问题
- (一)信贷与实体经济活动错配带来的风险
- (二)商业银行的坏账风险
- (三)国有大行与民营中小银行的普惠贷款竞争加剧
- 五 促进金融与实体经济的畅通循环
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