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日本经济:外部风险增加之下的缓慢复苏

摘要

东京奥运会之后,日本防疫政策逐渐放松,2022年日本各级政府再未发布“紧急事态宣言”,日本经济呈现稳定而缓慢的增长态势。不过,随着乌克兰危机的爆发、美联储货币政策收紧等,日本经济的外部环境风险再度增加,日本金融市场尤其是债市和汇市面临极大压力。2021年,日本经济实际增速为1.7%,国内生产总值仍未回到疫情前水平。2022年上半年,日本经济实际增速为1.1%,仍处于缓慢恢复状态。相较于实体经济的平稳恢复,日本的汇市和债市则经历了大幅波动。日元兑美元汇率在2022年上半年大贬17.9%,日本10年期国债收益率多次上探0.25%的上限。2022年下半年,日元仍将面临贬值压力;预计2023年会有所缓解,甚至不排除升值的可能,不过即使升值,其幅度与此轮贬值幅度相比也会较有限。在不发生系统性金融风险的前提下,日本经济大概率仍将保持缓慢增长状态,但势头可能会减弱,2023年经济增速预计会低于2022年。

作者

周学智 ,中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员,主要研究方向为国际投资、日本经济、国际宏观经济等。
Zhou Xuezhi

参考文献 查看全部 ↓
  • 周学智:《日本经济:疫情持续干扰之下曲折恢复》,载张宇燕主编《2022年世界经济形势分析与预测》,社会科学文献出版社,2022。
  • 日本财务省:《我が国の財政事情》,2021年12月。
  • 日本银行:《金融市場調節方針に関する公表文》,2021年、2022年上半年相关月份。
  • 大和総研:《第214回日本経済予測》,2022年9月8日。
  • 日本银行:《経済·物価情勢の展望》,2022年7月。
  • 日本総研:《2022~2023年度改訂見通し―当面は高めの成長が実現も、景気下振れリスク大―》,2022年6月8日。
  • ニッセイ基礎研究所:《2022·2023年度経済見通し—22年4~6月期GDP2次速報後改定》,2022年9月8日。
  • 三菱UFJリサーチ&コンサルティング:《2022~2023年度短期経済見通し》,2022年9月12日。
  • 株式会社三菱総合研究所:《ウィズコロナ下での世界·日本経済の展望》,2022年8月16日。
  • IMF,“World Economic Outlook,” Update,2022年7月。
  • World Bank,“Global Economic Prospects,”2022年6月。
  • 周学智:《日本经济:疫情持续干扰之下曲折恢复》,载张宇燕主编《2022年世界经济形势分析与预测》,社会科学文献出版社,2022。
  • 日本财务省:《我が国の財政事情》,2021年12月。
  • 日本银行:《金融市場調節方針に関する公表文》,2021年、2022年上半年相关月份。
  • 大和総研:《第214回日本経済予測》,2022年9月8日。
  • 日本银行:《経済·物価情勢の展望》,2022年7月。
  • 日本総研:《2022~2023年度改訂見通し―当面は高めの成長が実現も、景気下振れリスク大―》,2022年6月8日。
  • ニッセイ基礎研究所:《2022·2023年度経済見通し—22年4~6月期GDP2次速報後改定》,2022年9月8日。
  • 三菱UFJリサーチ&コンサルティング:《2022~2023年度短期経済見通し》,2022年9月12日。
  • 株式会社三菱総合研究所:《ウィズコロナ下での世界·日本経済の展望》,2022年8月16日。
  • IMF,“World Economic Outlook,” Update,2022年7月。
  • World Bank,“Global Economic Prospects,”2022年6月。

日本经济:外部风险增加之下的缓慢复苏

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章节目录

  • 一 2021年至2022年上半年日本经济增长整体偏弱
  • 二 金融状况:货币政策整体不变,债市汇市引发市场担忧
    1. (一)货币政策整体扩张,有收紧迹象但不改大局
    2. (二)债市汇市引发担忧,股市与外围同步下跌
  • 三 财政状况:逐渐回归疫情前常态
    1. (一)2022财年预算趋于疫情前常态
    2. (二)政府债务存量续创新高,但与名义GDP之比有望下降
  • 四 私人部门消费继续恢复,投资偏软
    1. (一)私人部门消费的实际需求未恢复到疫前水平
    2. (二)投资端增长较差,CPI存在上涨压力
  • 五 对外经济部门:2022年贸易赤字问题凸显
  • 六 日本经济形势展望

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