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日本经济:外部风险增加之下的缓慢复苏
摘要
东京奥运会之后,日本防疫政策逐渐放松,2022年日本各级政府再未发布“紧急事态宣言”,日本经济呈现稳定而缓慢的增长态势。不过,随着乌克兰危机的爆发、美联储货币政策收紧等,日本经济的外部环境风险再度增加,日本金融市场尤其是债市和汇市面临极大压力。2021年,日本经济实际增速为1.7%,国内生产总值仍未回到疫情前水平。2022年上半年,日本经济实际增速为1.1%,仍处于缓慢恢复状态。相较于实体经济的平稳恢复,日本的汇市和债市则经历了大幅波动。日元兑美元汇率在2022年上半年大贬17.9%,日本10年期国债收益率多次上探0.25%的上限。2022年下半年,日元仍将面临贬值压力;预计2023年会有所缓解,甚至不排除升值的可能,不过即使升值,其幅度与此轮贬值幅度相比也会较有限。在不发生系统性金融风险的前提下,日本经济大概率仍将保持缓慢增长状态,但势头可能会减弱,2023年经济增速预计会低于2022年。
作者
周学智 ,中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员,主要研究方向为国际投资、日本经济、国际宏观经济等。
Zhou Xuezhi
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章节目录
- 一 2021年至2022年上半年日本经济增长整体偏弱
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二 金融状况:货币政策整体不变,债市汇市引发市场担忧
- (一)货币政策整体扩张,有收紧迹象但不改大局
- (二)债市汇市引发担忧,股市与外围同步下跌
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三 财政状况:逐渐回归疫情前常态
- (一)2022财年预算趋于疫情前常态
- (二)政府债务存量续创新高,但与名义GDP之比有望下降
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四 私人部门消费继续恢复,投资偏软
- (一)私人部门消费的实际需求未恢复到疫前水平
- (二)投资端增长较差,CPI存在上涨压力
- 五 对外经济部门:2022年贸易赤字问题凸显
- 六 日本经济形势展望
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