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地方政府专项债项目“债贷组合”模式研究
摘要
2022年以来,我国经济运行面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力,中央多次强调用好用足地方政府专项债,并鼓励金融机构主动对接重点项目,以专项债搭配银行贷款的“债贷组合”模式逐步发挥重要作用。在党的二十大强调加快构建新发展格局、构建现代化基础设施体系的背景下,需进一步形成专项债、银行信贷等重要基建资金的合力,更好发挥“债贷组合”促基建、稳增长的积极作用。同时,在党的二十大重申“守住不发生系统性风险底线”的要求下,应加强信贷投放的全流程风险管控,避免风险在项目各参与方之间积聚及传导。
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章节目录
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一 地方政府专项债项目“债贷组合”模式发展历程
- (一)专项债项目“债贷组合”模式始于2019年,是基建需求与供给矛盾下的创新模式
- (二)党的二十大强调构建新发展格局,专项债项目“债贷组合”模式应发挥更重要作用
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二 地方政府专项债项目“债贷组合”模式应用情况
- (一)银行贷款参与专项债项目数量占比不足5%,支持程度较低但比例有所上升
- (二)银行贷款更多投向交通及市政基建,新基建领域参与度不高
- (三)“债贷组合”项目以区县级为主但逐步上移,中西部项目建设对贷款需求更高
- (四)“债贷组合”项目收益能力整体偏低,偿债对土地出让收入有一定依赖
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三 新形势下地方政府专项债项目“债贷组合”模式投向研究
- (一)信贷支持需因地制宜注重区域协调发展,合理分配信贷资源及额度
- (二)项目领域需聚焦国家规划及发展短板,助力惠民生、增后劲、稳增长
- (三)项目收益需与还本付息相匹配,防范信贷资产质量恶化并提升投资有效性
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四 商业银行参与“债贷组合”模式的风险防范建议
- (一)审慎评估是否提供融资,遵循稳投资与防风险原则
- (二)合理增加信贷供给,结合实际制定差异化贷款比例
- (三)延长贷款期限并加强监测,避免项目断贷及坏账风险
- (四)严格落实偿还责任,防范资金混同管理及偿付风险
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