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全面注册制改革下安徽经济金融的发展分析
摘要
本报告梳理了中国股票市场全面注册制从提出到落实的演进历程,从不同市场参与主体的角度分析了全面注册制改革对资本市场的影响,同时总结了美国注册制度在审批主体、发行标准、定价机制、退市制度等方面的经验。本报告认为安徽省应把握注册制改革机遇,扩大省内上市公司数量;结合省内产业特点,重点持续发力推动“硬科技”企业上市;推动资本市场服务安徽省三次产业高质量协同发展;鼓励地方券商扩大竞争优势,增厚大投行、大财富管理业务利润。
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章节目录
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一 我国注册制改革进程梳理:由点到面、由慢到快稳步推进
- (一)我国证券市场股票发行制度演变
- 1.审批制(1990~2000年)
- 2.核准制(2000年至2023年3月)
- 3.注册制(2018年试点至2023年3月全面实施)
- (二)中国注册制改革推进历程
- (三)各板块注册制改革历程
- 1.上交所科创板
- 2.深交所创业板、中小板
- 3.北交所
- (一)我国证券市场股票发行制度演变
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二 全面注册制对我国资本市场的影响
- (一)企业直接融资比例提高,上市、退市制度双向畅通
- 1.上市门槛降低,直接融资比例提高
- 2.信息披露监管趋严,上市、退市制度双向畅通
- (二)发行审核效率提高,中介机构投行、经纪业务受益
- 1.审核周期缩短,发行效率有望大幅提升
- 2.上市发行量增长,刺激投行业务需求
- 3.市场活跃度提高,经纪业务受益
- (三)投资门槛提高,机构投资者优势凸显
- (四)监管职能进一步优化
- (一)企业直接融资比例提高,上市、退市制度双向畅通
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三 他山之石:借鉴美国,中国注册制改革潜在发展方向
- (一)中美两国注册制度设计对比
- 1.发行制度
- 2.信息披露
- 3.退市制度
- 4.惩处力度
- (二)美国股市以高淘汰率筛选出了真正优质公司
- (三)价格发现机制完善,交易所通过退市保证资源配置效率
- (一)中美两国注册制度设计对比
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四 把握全面注册制机遇,推动安徽省经济金融高质量发展
- (一)抢抓注册制改革机遇,扩大省内上市公司数量
- (二)结合省内产业特点,重点、持续发力推动“硬科技”企业上市
- (三)推动资本市场服务安徽省三次产业高质量协同发展
- (四)鼓励地方券商发展竞争优势,增厚大投行、大财富管理业务利润
- 1.大投行业务:争取增量业务,着力“保荐+跟投”
- 2.大财富管理业务:提高定价能力,把握居民部门和养老金入局机会
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