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养老金产品：产品化率趋于稳定，配置功能有望进一步发挥
摘要
2022年养老金产品规模保持增长，但增速下滑，产品数量首次出现负增长，年金产品化投资逐渐进入增长平台期。受2022年资本市场震荡走弱影响，养老金产品整体收益率触底，达到历史最低水平。随着养老金产品在年金投资中的地位不断提高和作用不断增强，各机构重视程度不断提升，未来养老金产品精细化配置功能有望进一步发挥。同时，养老金产品在会计估值、信息披露、评价评级等方面将进一步规范发展，更加符合资管新规要求。
作者
孙博 ，中国人民大学管理学博士，清华大学金融学博士后，养老金融50人论坛特邀成员、副秘书长，研究领域为养老金融。曾供职于中国证监会研究中心、华夏基金管理有限公司。现任信安金融集团养老金融专家。在《清华金融评论》《金融监管研究》《公共管理学报》《中国社会保障》等报刊发表文章多篇。
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章节目录
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一 2022年养老金产品市场概况与特点
- （一）产品规模：保持增长趋势，但增幅回落至历史最低
- （二）产品化率：提升有限，逐渐进入平稳期
- （三）产品数量：无新产品备案，首次出现负增长
- （四）市场份额：整体格局维持不变，保险系投管人市场份额进一步下降
- （五）港股产品：港股股票型养老金产品运作超一年，整体表现不理想
- （六）受托直投：总体规模小幅提升，但增长相对乏力
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二 养老金产品投资业绩情况
- （一）股票型养老金产品业绩
- （二）混合型养老金产品业绩
- （三）固定收益普通型养老金产品业绩
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三 各管理机构产品运作情况对比
- （一）分产品类型的投资能力比较
- 1.股票型产品
- 2.混合型产品
- 3.固定收益普通型产品
- （二）产品和组合业绩的一致性分析
- （三）产品费率比较
- （四）投资经理配备情况
- （一）分产品类型的投资能力比较
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四 养老金产品发展趋势
- （一）产品精细化配置功能有望进一步发挥
- （二）产品化率上限约在50%，增长空间有限
- （三）固收市值类产品最具增长潜力，混合型产品规模呈下降态势
- （四）受托直投规模增长缓慢，未来发展缺乏动力
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五 养老金产品发展思考与建议
- （一）建立养老金产品第三方的评价评级机制
- （二）明确养老金产品执行估值指引的实施方案
- （三）完善养老金产品信息披露机制
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